Fortescue, Strategic Resources, Rio Tinto – Warum jetzt der Markt für Premiumerz explodieren könnte

Fortescue – Rekordjahr mit wachsendem Qualitätsdruck

Fortescue hat das Geschäftsjahr 2026 mit einem neuen Auslieferungsrekord abgeschlossen. Insgesamt verschiffte der australische Rohstoffkonzern 201,3 Mio. t Eisenerz. Im Schlussquartal erreichten die Lieferungen 52,7 Mio. t und übertrafen damit trotz eines Rückgangs gegenüber dem Vorjahr die Erwartungen des Marktes. Die liquiden Mittel stiegen zum 30. Juni auf 5,1 Mrd. USD. Für 2027 stellt Fortescue Lieferungen von 197 bis 207 Mio. t in Aussicht.

Allerdings zeigen die Zahlen auch die Herausforderungen. Die Förderkosten für Hämatit stiegen im Gesamtjahr um 6 % auf 18,74 USD je Tonne und sollen 2027 auf 20,50 bis 21,75 USD zulegen. Zudem belastet eine Wertberichtigung von 525 Mio. USD das verzögerte Iron-Bridge-Projekt. Gerade diese Magnetitmine ist strategisch wichtig, weil ihr Konzentrat einen deutlich höheren Eisengehalt besitzt als Fortescues traditionelle Produkte.

Das Unternehmen muss damit zwei Aufgaben gleichzeitig lösen, zum einen die enorme Kosten- und Logistikstärke des Pilbara-Geschäfts bewahren und außerdem das Portfolio in Richtung hochwertigerer Erze weiterentwickeln. Denn Direktreduktionsverfahren benötigen derzeit häufig Qualitäten von etwa 67 % Eisen, während viele australische Hämatit-Produkte unterhalb dieser Schwelle liegen.

Fortescue investiert deshalb nicht nur in Iron Bridge, sondern auch in Verfahren zur emissionsärmeren Eisen- und Stahlherstellung. Kurzfristig bleiben chinesische Preisverhandlungen, steigende Kosten und der Projektanlauf Risiken. Langfristig verfügt der Konzern jedoch über die Größe, Infrastruktur und Finanzkraft, um den Umbau der Stahlindustrie aktiv mitzugestalten.

Strategic Resources: Milliardenprojekt nimmt Form an

Die Dekarbonisierung der Stahlindustrie eröffnet Strategic Resources eine außergewöhnliche Marktchance. Mit dem BlackRock-Projekt in Québec entwickelt das Unternehmen eine integrierte Wertschöpfungsplattform für hochwertigen Eisenerzrohstoff, Vanadium und Titan. Herzstück ist eine Pelletier-Anlage am Tiefseehafen Port Saguenay, deren Kapazität nach Genehmigung auf 4 Mio. Tonnen DR-Grade-Pellets pro Jahr ausgebaut werden soll. Die dafür eingereichten Umweltunterlagen befinden sich in der abschließenden Prüfung. DR-Pellets mit mehr als 67 % Eisengehalt gelten als Schlüsselrohstoff für die CO₂-arme Direktreduktion und profitieren zusätzlich vom europäischen CO₂-Grenzausgleich (CBAM).

Strategic Resources verfolgt dabei weit mehr als ein klassisches Minenmodell. Das vollständig genehmigte BlackRock-Projekt verbindet Mine, Aufbereitung und Hafeninfrastruktur in einer integrierten Lieferkette. Die Mine verfügt über eine genehmigte Laufzeit von 39 Jahren und erschließt neben Eisen auch die kritischen Metalle Vanadium und Titan. Dank bestehender Bahnverbindung, günstiger Wasserkraft und Erdgasanbindung entstehen strukturelle Kosten- und Emissionsvorteile. Gleichzeitig unterstützt die Regierung Québec das Projekt nicht nur als Aktionär, sondern auch durch umfangreiche Infrastrukturinvestitionen.

Auch die Wirtschaftlichkeit überzeugt. Für BlackRock weist die Machbarkeitsstudie einen Nachsteuer-Kapitalwert von rund 1,93 Mrd. CAD bei einer internen Verzinsung von 18,2 % aus. Die nachgewiesenen und wahrscheinlichen Reserven belaufen sich auf 127,8 Mio. Tonnen, während die gesamte gemessene, angezeigte und abgeleitete Ressource deutlich darüber liegt. Das Projekt besitzt zudem erhebliches Erweiterungspotenzial.

Parallel baut Strategic Resources seine internationale Position aus. Das finnische Mustavaara-Projekt wurde in das 17 Mio. EUR schwere FutSteel-Forschungsprogramm mit SSAB aufgenommen, das die wasserstoffbasierte Stahlproduktion vorantreiben soll. Hinzu kommt die Kooperation mit Tyfast Energy zum Aufbau einer kanadischen Vanadium-Batterie-Wertschöpfungskette. Angesichts einer Börsenbewertung von rund 16 Mio. CAD erscheint das Unternehmen gemessen am Projektwert und seiner strategischen Bedeutung für die westliche Versorgung mit kritischen Rohstoffen und grünem Stahl bemerkenswert deutliches Aufwärtspotenzial zu besitzen.

Rio Tinto – Der Eisenerzriese erfindet sich neu

Rio Tinto hat im ersten Halbjahr 2026 einen deutlichen Ergebnissprung erzielt. Das bereinigte EBITDA erhöhte sich um 28 % auf 14,8 Mrd. USD, während der freie Cashflow um 75 % auf 3,8 Mrd. USD kletterte. Der bereinigte Gewinn stieg um 43 % auf 6,85 Mrd. USD. Aktionäre erhalten eine um 43 % erhöhte Zwischendividende von insgesamt 3,4 Mrd. USD.

Hervorzuheben ist vor allem die Verschiebung innerhalb des Portfolios. Kupfer, Aluminium und Lithium lieferten inzwischen mehr als die Hälfte des Ergebnisses. Damit sinkt die Abhängigkeit vom traditionellen Eisenerzgeschäft, dessen EBITDA trotz der höchsten Pilbara-Produktion in einem ersten Halbjahr seit 2018 leicht zurückging. Die Produktivitätsmaßnahmen brachten Rio bereits Vorteile von 870 Mio. USD. Bis zum Jahresende soll eine annualisierte Verbesserung von 1,8 Mrd. USD erreicht werden.

Eisenerz bleibt dennoch das Fundament. Besonders wichtig ist Simandou in Guinea. Das Projekt soll im Vollbetrieb bis zu 120 Mio. t jährlich liefern und verfügt über höhere Erzqualitäten als viele australische Lagerstätten. Rio erwartet trotz neuer Projekte bis 2035 eine Angebotslücke von rund 650 Mio. t, weil zahlreiche bestehende Minen altern und Indien sowie Südostasien ihre Stahlkapazitäten ausbauen.

Parallel arbeitet Rio gemeinsam mit Partnern an NeoSmelt. Die Technologie soll auch niedrigere australische Erzqualitäten für eine emissionsärmere Eisenproduktion nutzbar machen. Diese Kombination aus Premiumerz, technischer Anpassung und wachsendem Kupfer- und Lithiumgeschäft macht den Konzern widerstandsfähiger.

Rio Tinto ist damit längst mehr als eine Wette auf chinesisches Bauwachstum. Der Konzern verbindet klassischen Stahlbedarf mit Rechenzentren, Stromnetzen und Elektrifizierung und besitzt zugleich die finanziellen Mittel, die nächste Generation der Rohstoffversorgung aufzubauen.

Fortescue verteidigt seine Position über gewaltige Mengen, niedrige Kosten und den Ausbau hochwertiger Magnetit-Produkte. Strategic Resources setzt gezielt auf DR-Pellets und könnte damit ein schneller wachsendes Premiumsegment bedienen. Rio Tinto wiederum kombiniert das starke Eisenerzfundament mit Simandou sowie wachsenden Kupfer-, Aluminium- und Lithiumgeschäften. Die Stahlwende ist kein Selbstläufer, doch der Kampf um bessere Erzqualitäten eröffnet neue Chancen.