Edelmetalle in Aufruhr: Chancen bei Hecla Mining, Desert Gold und Kinross Gold!

Hecla Mining: Weihnachten im Sommer!

Hecla Mining gehört zu den Rohstoffaktien mit einem der größten Hebel auf den Silberpreis. Geht es steil bergauf mit dem Edelmetall, dann steigt die Aktie der US-Amerikaner überproportional stark. Das liegt vor allem an den relativ hohen Produktionskosten des Konzerns. Aber dieser Effekt wirkt natürlich auch in die entgegengesetzte Richtung.

Bei Hecla haben diese Eigenschaften gepaart mit der ohnehin hohen Volatilität an den Börsen zu einem echten „Weihnachtsbaum-Chart“ oder Tannenbaum-Muster im Sommer geführt. Vom Tief im Juli bei rund 14 USD ging es zunächst mit den Edelmetallpreisen steil bis auf über 21 USD hoch; und zwar in weniger als fünf Wochen. Danach ging es nach nur kurzer Zeit wieder steil bergab mit dem fallenden Silberpreis und dem miesen Sentiment für die Branche. Inzwischen notiert die Aktie sogar leicht unter dem Juli-Tief. Für Trader war diese Entwicklung sicher ein gefundenes Fressen; für Investoren eher nicht.

Doch wie geht es weiter? Vieles wird weiter am Silberpreis hängen. Operativ lief das zweite Quartal top. Hecla meldete einen Rekord-Free-Cashflow von 136 Mio. USD und damit mehr als doppelt so viel wie im Q2 des Vorjahres. Gefördert wurden insgesamt 4,2 Mio. Unzen Silber sowie rund 14.000 Unzen Gold.

Die weitere Entwicklung wird also vor allem vom Silberpreis und vom Kostenmanagement abhängen. Mehr wird die Investorengemeinde am 3. November erfahren, wenn das Unternehmen seine Zahlen zum dritten Quartal vorlegt. Allerdings treibt Hecla selbst sein Wachstum an. Die Keno-Hill-Mine wird weiter hochgefahren. Das Explorationsbudget befindet sich mit mehr als 50 Mio. USD auf Rekordniveau. Für Anleger mit Geduld könnten sich die aktuellen Kurse als gute Einstiegsgelegenheit herausstellen. Allerdings dürfte die Volatilität der Aktie auch in der Vorweihnachtszeit erhalten bleiben.

Desert Gold: Die heiße Phase läuft!

Jetzt soll nichts mehr schiefgehen. Bei Desert Gold läuft alles auf den Produktionsstart in der Barani-Goldmine hin, schon im ersten Quartal soll die volle Produktionskapazität erreicht werden. Das ist zwar etwa drei bis vier Monate nach dem ursprünglichen Zeitplan, wie die Analysten von GBC Research kritisch anmerkten. Dennoch scheint nun der Weg zur Inbetriebnahme frei zu sein.

Ganz einfach war es nicht. Barani liegt im Westen Malis. Die Schwerkraftanlage mit einer Kapazität von 200 Tonnen pro Tag wurde aus China zum Hafen von Dakar in den Senegal geliefert. Das geschah erst im August, und somit verspätet. Doch nun sind alle notwendigen Gerätschaften und Materialien auf der Liegenschaft eingetroffen. Die Benhope Services SARL übernimmt neben der Montage nun die Inbetriebnahme der Anlage und schult zudem das Personal. Die verbesserten Zufahrtsmöglichkeiten zum Projekt machen die verbleibenden Arbeiten nun besser planbar, schreibt GBC. Den aktuellen Stand bei der Inbetriebnahme und anstehende Bohrarbeiten hat CEO Jared Scharf auf dem International Investment Forum (IIF) erläutert:

Mit dem Start der Produktion entwickelt sich Desert Gold Ventures weg vom Explorer und hin zum Goldproduzenten. Damit sollte auch ein Re-Rating der Aktie in den kommenden Quartalen einhergehen. Entscheidend ist, dass es nun zu keinen weiteren Verzögerungen bis zur Inbetriebnahme kommt und die Produktion plangemäß hochgefahren werden kann.

Aktuell kommt das kanadische Unternehmen auf einen Börsenwert von knapp 30 Mio. EUR. Die Analysten von GBC haben ein Kursziel von 0,93 CAD für die Aktie ausgegeben. Momentan steht das Papier bei 0,13 CAD.

Kinross Gold: Akteur oder Übernahmeziel?

Mit einem Börsenwert von rund 27 Mrd. USD ist Kinross Gold wahrlich kein Leichtgewicht unter den Goldproduzenten. Mit inzwischen sechs aktiven Goldminen in Brasilien, den USA, Mauretanien und Chile sind die Kanadier breit aufgestellt und bauen die Diversifizierung noch aus. So entwickelt man das Großprojekt Great Bear in Kanada sowie ein weiteres riesiges Vorkommen in der Maricunga-Region Chiles.

Mit einem Cashpolster von inzwischen 1,9 Mrd. USD (per Ende Juni) sieht sich das Management sicherlich als ein aktiver Player im Markt. Andererseits könnte jeder größere Produzent Kinross als potenziellen Kauf sehen. So könnte man sich auf die bevorzugten Regionen konzentrieren und die anderen Assets abspalten oder verkaufen. So hatte es bereits Newmont nach der Übernahme von Newcrest Mining vorgemacht. Da die Top-Produzenten aufgrund der hohen Gewinnmargen derzeit in Geld geradezu schwimmen, ist dieses Szenario gar nicht abwegig.

Fakt ist aber auch, dass Kinross seine Aktionäre verwöhnt. 40 % des Free Cashflows will man grundsätzlich über Dividenden und Aktienrückkäufe an die Eigner zurückgeben. So kaufte man allein zwischen April und Juni eigene Aktien im Wert von rund 230 Mio. USD zurück. Aufgrund der hohen Gewinnmargen und der stabilen Cashflows sind die Analysten mit überwältigender Mehrheit bullisch für die Aktie. Ihre Kursziele liegen teilweise bei mehr als 50 CAD. Das entspräche mehr als einer Verdopplung vom aktuellen Niveau aus.

Fazit: Mit Hecla Mining können Anleger auf ein Comeback des Silberpreises spekulieren, allerdings mit einem hohen Hebel. Desert Gold arbeitet derzeit daran, vom Explorer direkt zum Produzenten aufzusteigen. Gelingt dies, steht ein Re-Rating der Aktie an. Kinross ist bilanziell und kostentechnisch einer der am besten aufgestellten Goldproduzenten. Wer von langfristig steigenden Goldpreisen ausgeht, dürfte hier nicht falsch liegen.