Gas-Boom Down Under: Omega Oil + Gas und Elixir Energy immer teurer – Bilanzschatz bei Pure One Corporation

Wenn die Reserven zur Neige gehen…

Um die explosive Brisanz der Chance bei Pure One zu verstehen, muss man zunächst das fundamentale Ungleichgewicht erkennen, das den australischen Kontinent erfasst hat. Australien, das sich gerne als Energie-Supermacht inszeniert, läuft paradoxerweise Gefahr, im eigenen Land auf dem Trockenen zu sitzen. Der Bericht des AEMO warnt unmissverständlich vor strukturellen Versorgungslücken an der Ostküste, die bereits im Jahr 2028 akut werden und die Industrie in den südlichen Bundesstaaten lahmlegen könnten.

Die Ursachen sind vielfältig und nicht mehr umkehrbar. Die gigantischen Offshore-Felder in der Bass-Straße, die über Jahrzehnte verlässlich förderten, erschöpfen sich schneller als prognostiziert. Gleichzeitig treibt der politisch gewollte Kohleausstieg den Bedarf an Spitzenlast-Kapazität in die Höhe. Wenn Wind- und Solaranlagen aufgrund der Witterung keinen Strom liefern, müssen flexible Gaskraftwerke binnen Sekunden einspringen, um das Netz zu stabilisieren. Das Resultat ist eine strukturelle Verknappung, die Gas von einem simplen Rohstoff in ein strategisches Asset verwandelt. Unternehmen, die wie Contingent Resources über nachgewiesene Ressourcen in der Nähe von Pipelines verfügen, werden an der Börse plötzlich mit deutlichen Aufschlägen gehandelt, da sie die einzige Antwort auf das drohende Defizit sind.

Der Markt spielt verrückt: Die Bewertung von Omega und Elixir

Ein analytischer Blick auf die direkten Wettbewerber zeigt, wohin die Reise für Gas-Projekte gehen könnte und wie der Markt Potenzial inzwischen bepreist. Omega Oil & Gas und Elixir Energy haben in den letzten Monaten eindrucksvoll demonstriert, wie Investoren Gas-Ressourcen bewerten, sobald der Weg zur Kommerzialisierung sichtbar wird. Elixir Energy beispielsweise wird für sein Grandis-Projekt in Queensland gefeiert. Obwohl die dortigen Lagerstätten in großen Tiefen liegen und technisch anspruchsvoll zu erschließen sind, honoriert der Markt die schiere Größe der Ressource von potenziell 1,7 Billionen Kubikfuß mit einer hohen Marktkapitalisierung.

Noch spannender für die Herleitung des fairen Wertes ist der Vergleich mit Omega Oil & Gas im Bowen Basin. Analysten bewerten hier jeden Petajoule (PJ) an Ressourcen mit hohen Multiplikatoren, da die Infrastruktur bereits existiert und der Markt jede Unze Gas absorbieren wird. Diese Unternehmen dienen als Blaupause für die Bewertung der „Eastern Gas Corporation“, dem geplanten Spin-Off von Pure One. Die Diskrepanz ist frappierend: Während Omega und Elixir dreistellige Millionenbewertungen aufrufen, sieht der Markt Pure One derzeit fast ausschließlich als Wasserstoff-Technologieunternehmen und ignoriert den fossilen Schatz im Boden weitgehend.

Eastern Gas Corporation: Der versteckte Werttreiber im Cooper Basin

Die geplante Abspaltung der Eastern Gas Corporation ist der strategische Schlüssel, um diesen verborgenen Wert freizusetzen und für Aktionäre sichtbar zu machen. Pure One hält mit dem Windorah-Gasprojekt im Cooper Basin ein Asset, das in der aktuellen Marktlage von unschätzbarem Wert ist. Das Cooper Basin ist nicht irgendein Explorationsgebiet, sondern Australiens produktivstes Onshore-Becken, durchzogen von Pipelines und Verarbeitungsanlagen, was die Kapitalkosten für die Erschließung im Vergleich zu abgelegenen Projekten drastisch senken dürfte.

Das Windorah-Projekt verfügt laut unabhängigen Berichten über signifikante 2C-Ressourcen, die in ihrer Struktur und ihrem Potenzial den gefeierten Projekten der Konkurrenz sehr ähnlich sind. Die Logik des Spin-Offs ist dabei finanziell bestechend: Als eigenständiges Unternehmen kann die Eastern Gas Corporation von der Gier des Marktes nach „Pure Play-Gas-Aktien“ profitieren, ohne durch den Technologie-Abschlag des Wasserstoff-Geschäfts gebremst zu werden. Aktionäre von Pure One erhalten durch die geplante Spin-Off-Transaktion Aktien des neuen Unternehmens quasi als Dividende in ihr Depot gebucht. Basierend auf den EV/Resource-Multiples von Omega oder Elixir könnte der Börsenwert der Eastern Gas Corporation allein einen erheblichen Teil der aktuellen Marktkapitalisierung der Muttergesellschaft rechtfertigen, was rechnerisch bedeutet, dass man das Kerngeschäft aktuell fast umsonst dazu bekommt.

„Time to Market“ als weiterer Vorteil von Windorah: Aktie von Pure One spannend

Was das Asset der Eastern Gas Corporation besonders attraktiv macht, ist die Kombination aus Geologie und Geografie. Anders als bei tiefen, unkonventionellen Vorkommen, die oft massive Fracking-Kampagnen erfordern, bietet das Cooper Basin eine bekannte Geologie mit etablierten Förderhorizonten. Die Nähe zur bestehenden Pipeline-Infrastruktur, die das Gas direkt zu den hungrigen Märkten an der Ostküste transportieren kann, ist ein entscheidender Wettbewerbsvorteil, der die Zeit bis zum ersten Cashflow, also die sogenannte Time-to-Market, signifikant verkürzen dürfte. Pure One hat mit seinem Tochter-Unternehmen Eastern Gas Corporation trotz noch ausstehender Testverfahren und damit einhergehenden Risiken einen Schatz in der Bilanz, der am Markt gefragt ist. Die Aktie des Wasserstoff-Unternehmens ist damit auch für Investoren interessant, die Wert auf Value legen oder Sondersituationen schätzen.