10.01.2023 | 05:10
BYD, Alpina Holdings, Alibaba – Trendwende in Asien
Die asiatischen Börsen stehen vor einem mächtigen Rebound. Aufgrund der Null-Covid-Strategie in China in den vergangenen Monaten korrigierten die Märkte aufgrund Sorgen einer nachhaltigen Wirtschaftsabschwächung. Durch ein Ende der Lockdowns stehen nun die Zeichen wieder auf Wachstum. Nach einem massiven Abverkauf gibt es vor allem bei Technologiewerten attraktive Chancen auf kurzfristige Trading-Gewinne.
Lesezeit: ca. 3 Min.
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Autor:
Stefan Feulner
ISIN:
ALPINA HOLDINGS LIMITED | SGXE21011833 , BYD CO. LTD ADR/2 YC 1 | US05606L1008 , ALIBABA GR.HLDG SP.ADR 8 | US01609W1027
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Inhaltsverzeichnis:
"[...] Wir haben eine klare Strategie, um das Staatsrisiko in Papua-Neuguinea zu neutralisieren. [...]" Matthew Salthouse, CEO, Kainantu Resources
Der Autor
Stefan Feulner
Mehr als 20 Jahre Börsenerfahrung und ein breit gestreutes Netzwerk kann der gebürtige Franke vorweisen. Seine Leidenschaft gilt dem Analysieren verschiedenster Geschäftsmodelle und dem Durchleuchten neuer Trends.
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Alibaba – Ma macht den Weg frei
Rund zwei Jahre ist es her, als die Behörden dem 37 Mrd. USD-schweren Börsengang der Alibaba-Tochter Ant Group kurz vor der Notierung einen Riegel vorschoben. Zu eng waren die Verflechtungen innerhalb des Firmengebildes mit der Mutter Alibaba. Nun reagiert der Gründer Jack Ma und gibt die Kontrolle über den führenden chinesischen Finanztechnologieanbieter ab. Der Milliardär besaß bisher 53,48 % der Stimmrechte an der Ant Group, durch die Änderung sinkt sein Anteil auf 6,2%.
Durch den Verzicht auf die Kontrolle könnte nun ein Börsengang für die Ant Group wieder in Reichweite liegen. Jedoch dürften die Börsenzulassungsvorschriften ein IPO weiter verzögern. Denn durch den Wechsel der Gesellschafter wäre der Ant Group eine Börsennotiz laut den Regularien in den nächsten 12 Monaten weiter versperrt.
Positive Stimmen kamen von der US-Investmentbank Morgan Stanley. So sehen diese Alibaba als Top-Pick unter den chinesischen Internet-Aktien und erhöhten das Kursziel von 100 USD auf 150 USD. Vor dem Hintergrund des derzeit entspannten regulatorischen Umfelds wurde prognostiziert, dass die Gruppe andere chinesische Dotcoms übertreffen und in den Jahren 2023-26 eine bereinigte CAGR des EBITA von 18 % erzielen wird. Alibaba dürfte auch als einer der Hauptnutznießer der Wiederöffnung Chinas hervorgehen, sowie als ein Stellvertreter, durch den ausländisches Kapital von globalen Investoren in den chinesischen Markt fließen dürfte.
Alpina Holdings – Dividendenperle mit KGV 2
Seit 17 Jahren hat sich das in Singapur tätige Unternehmen Alpina Holdings am Markt für Immobilien- und Baudienstleistungen etabliert und zählt vor allem Kunden aus dem öffentlichen Sektor zu seiner Klientel. Dazu zählen neben der Regierung in Singapur, einschließlich Behörden und Ministerien auch öffentliche Universitäten oder Institutionen. Dabei fokussiert sich das Unternehmen auf die Bereitstellung von integrierten Gebäudedienstleistungen (IBS), M&E Engineering Services (M&E) sowie Umbau- und Erweiterungsarbeiten (A&A). Hier besitzt das Unternehmen Lizenzen der höchsten Einstufung, um den Zugang zu Projekten ohne Ausschreibungen und ohne Projektgrenzen zu erhalten.
Im Bereich IBS laufen die Kundenverträge in der Regel zwischen einem und vier Jahre und umfassen hauptsächlich Wartungsdienstleistungen an den Gebäudesystemen. Dagegen werden die M&E-Engineering-Dienstleistungen projektbezogen erbracht und beinhalten die Installation, den Austausch und die Modernisierung der M&E-Systeme, einschließlich Schalttafeln, Verteiler, Leuchten, Blitzschutzsysteme, ACMV-Systeme, Pumpensysteme und Brandschutzsysteme. Die von der Gruppe durchgeführten A&A-Arbeiten sind für befristete Verträge mit einer festen Vertragslaufzeit von 2 bis 4 Jahren. Der Arbeitsumfang kann Bauarbeiten und M&E-Arbeiten umfassen, die gemäß Arbeitsaufträgen ausgeführt werden, die von Zeit zu Zeit während der Vertragslaufzeit erteilt werden.
Laut der Unternehmensführung steigt aktuell die Nachfrage nach individuellen integrierten Facility Management und IBS-Dienstleistungen, da immer mehr Gebäude in die Jahre kommen und ein höheres Maß an Pflege und Verwaltung erfordern. Durch das Überlappen der beiden Geschäftsbereiche kann Alpina Holdings seine Synergien heben.
Die im vergangenen Jahr erzielten Ergebnisse zeigen die enorme Nachfrage nach erweiterten Facility Management. Bei einem Umsatz von 36,4 Mio. EUR und einem Gewinn von 6,5 Mio. EUR in 2021 weist Alpina Holdings gerade einmal ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 2 auf. Zudem macht das Unternehmen eine weit über den Markt liegende Dividendenrendite in Höhe von über 7% attraktiv. Die operative Marge liegt bei rund 20%, die Marktkapitalisierung pendelt im Bereich der 20 Mio. EUR-Marke. Die Aktien werden neben Singapur auch in Frankfurt gehandelt.
BYD – Buffett verkauft munter weiter
Trotz eines Kursrutsches der BYD-Aktie von rund 40% in den vergangenen sechs Monaten gibt Berkshire Hathaway-Gründer Warren Buffett weiter ab. So verkaufte die Investorenlegende über sein Vehikel am 3. Januar 1.058.000 Aktien des chinesischen Elektroautomobilunternehmens. Dadurch verringerte sich die Beteiligung von 15,99% auf aktuell 14,95%.
Fundamental läuft es beim „build your dream“-Unternehmen jedoch weiter rund. So verkaufte BYD im Dezember 235.197 New Energy Vehicles (NEVs), was einen neuen Rekord bedeutet. Damit stieg der kumulierte NEV-Absatz im Gesamtjahr 2022 auf 1.863.494 Einheiten.
Zudem wurde die Produktpalette mit der Vorstellung einer neuen Luxusmarke ergänzt. Yangwang soll die edle Reihe heißen, der Kostenpunkt der jeweiligen Modelle soll bei rund 1 Mio. CNY, rund 140.000 EUR liegen. Das Fundament der edlen Karossen soll die Blade-Batterietechnolgie bilden. Starten will BYD mit einem Offroad-SUV namens U8.
Durch das Ende der Null-Covid-Politik eröffnen sich nach dem Abverkauf etliche Rebound-Chancen. Alibaba besitzt laut Morgan Stanley Potenzial. Bei BYD stimmen die Fundamentaldaten nach wie vor. Alpina Holdings ist mit einem KGV von 2 und einer Dividendenrendite von über 7% attraktiv.
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Lexikon:
- Aktie – Als Aktie wird ein Wertpapier bezeichnet, welches einen Anteil am Eigenkapital einer Aktiengesellschaft darstellt.
- Börsengang – Der Hauptzweck eines Börsenganges ist die Eigenkapitalbeschaffung, häufig die größte Eigenkapitalaufnahme in der Unternehmensgeschichte.
- IPO – Initial Public Offering (IPO) wird in der Praxis u.a. als Synonym für Aktienerstemission, Börseneinführung, Börsengang, Going Public, Neuemission oder auch Publikumsöffnung verwendet.
- Markt – Auf einem Markt treffen Angebot und Nachfrage aufeinander.
