CureVac, The Place Holdings, TUI – Neustart mit großem Potenzial!

China weit voraus

Während man in Europa gerade die dritte Welle abflachen konnte und langsame Öffnungsschritte zurück zu einer gewissen Normalität wagt, ist in China längst der Alltag eingekehrt. Es herrscht Reiseboom im Land der Mitte, vornehmlich im Inland. Nach Angaben des chinesischen Ministeriums für Kultur und Tourismus unternahmen 102 Millionen Bürger Inlandsreisen während des jährlichen Nationalfeiertages im April 2021. Die Zahl entsprach 94,5 % der Zahl der Reisen, die während des Feiertags im Jahr 2019, also dem Jahr vor COVID-19, unternommen wurden. Der Tourismus hat sich zu einem wesentlichen Faktor für Chinas Binnenwirtschaft entwickelt und ist ein Eckpfeiler des langfristigen Ziels der Regierung, eine konsumgetriebene Wirtschaft zu schaffen.

Das Entstehen einer wohlhabenden Mittelschicht unterstützt dieses Vorhaben. Durch die steigende Wirtschaftskraft der Konsumenten und der extremen Neigung der Chinesen zu Gaming, Werbung und Konsum floriert der Unterhaltungsmarkt und es werden immer wieder neuartige Konzepte aus dem Boden gestampft. Dagegen befindet sich ein Großteil Chinas in Bezug auf Projekt- und Städteentwicklung noch in der Aufbauphase. Das an der SGX in Singapur und in Frankfurt gehandelte Unternehmen The Place Holdings hat hier eine perfekte Symbiose seiner drei Geschäftsfelder geschaffen, um den Bedarf der aufstrebenden Bevölkerungsschicht zu befriedigen.

Drei Modelle in Einem

The Place Holdings konzentriert sich auf die Integration von traditionellen Geschäften mit Omni-Channel-Strategien und digitalen Lösungen, wie z.B. "New-Retail"-Lösungen, Logistik auf der letzten Meile, immersive Virtual-Reality Technologie und intelligente Konnektivität für Unternehmen, um neue Wachstumschancen in der digitalen Wirtschaft zu nutzen. Die Gruppe hat eine Geschäftsplattform aufgebaut, um neue Wertangebote innerhalb seiner drei Kerngeschäftsfelder Immobilienentwicklung und -verwaltung, Kulturtourismus sowie medienbezogene Geschäfte zu integrieren.

Bisher liegen beim schuldenfreien und mit rund 46 Mio. EUR an Cash ausgestatteten Unternehmen drei Akquisitionen im Portfolio. Beim Reality Centre, welchen man 2020 für 93 Mio.EUR erwarb, spekuliert das erfahrene Management auf eine Ausweitung bebaubarer Flächen durch politische Entscheidung. Erfolgt die Nutzungsänderung gemäß dem Central Business District (CBD) Incentive Scheme, könnte das Ergebnis eine Steigerung um etwa 25-30% bisheriger Flächen sein. The Place Holdings besitzt eine 20%-Beteiligung an dem gemischten Entwicklungsprojekt von MCC Land neben dem MRT-Knotenpunkt Tanah Merah.

Zu einem dritten Projekt, einem Grundstück, das erst seit November von einer Tochtergesellschaft gehalten wird, kam in der vergangenen Woche die Meldung über eine erhebliche Neubewertung. Die Größe des Grundstücks beträgt 270.500,64 qm. Es liegt strategisch günstig innerhalb der Mount Yuntai Tourist Township, wo Gastgewerbeimmobilien, Wellness-Resorts, integrierte Einzelhandels- und Gewerbeentwicklungen sowie Themenparks geplant und einige derzeit in der Entwicklung sind.

Im Vergleich zur Bewertung des Grundstücks in Höhe von 14,27 Mio. EUR zum 30. September 2020, wurde das Anwesen nach Änderung der Zonierung durch eine der führenden chinesischen Bewertungsfirmen auf 61,29 Mio. EUR - ein Plus von 329% - geschätzt. Die Entwicklung führt zu einer Wertsteigerung im Umfang von 47,02 Mio. EUR in der Bilanz. Aktuell beträgt die Marktkapitalisierung des Unternehmens 370,48 Mio. EUR. Wer sich für den Immobilienmarkt 2.0. in Singapur interessiert, kommt an The Place Holdings nicht vorbei. Allerdings sollte man durch die geringe Handelbarkeit in Deutschland streng limitieren.

Wann kommt die Zulassung?

Panikartige Verkäufe, ausgelöst durch die Diskussion über eine mögliche Patentfreigabe, ermöglichten Anlegern eine zweite Chance beim Tübinger Impfstoffhersteller CureVac. So sackte der Kurs vom Hoch bei 110 EUR auf im Tief unter 75 EUR ab. Nach Ausbildung eines doppelten Bodens, konnte sich der Kurs jedoch wieder erholen und schloss auch das gerissene Abwärts-Gap bei rund 90 EUR. Gestern testete der Wert den Widerstand bei 95 EUR. Ein härterer Brocken dürfte der Durchbruch durch die 100 EUR-Marke werden, an der der Wert bereits dreimal nachhaltig scheiterte. Nachrichtengetrieben könnte dies im Juni erfolgen. Aktuell befindet sich CureVac noch in den klinischen Studien, ein Zulassungsantrag soll allerdings zeitnah folgen. Auch bei der Forschung nach einem Impfstoff der zweiten Generation, der besonders wirksam gegen Mutationen sein soll, liegen die Tübinger gut im Zeitplan. Hier erwartet man den Beginn der klinischen Studien im dritten Quartal. Sollte die Zulassung für den ersten Impfstoff im Juni erfolgen, gehen wir von einem, zumindest kurzfristigen, Test der alten Höchststände bei 125,40 EUR aus.

Die Hoffnung stirbt zuletzt

Ab Sommer soll alles besser werden. Nach weiteren Lockdowns und Verschiebungen hofft der Reisekonzern TUI auf eine schnelle Erholung des Reiseverkehrs in den Sommermonaten. Langsam wird es auch höchste Eisenbahn, will man nicht noch einmal die eh schon geplünderten Staatskassen anpumpen.

In den ersten beiden Geschäftsquartalen 2020/2021 von Oktober bis März, häufte der weltgrößte Reiseanbieter einen für die Jahreszeit typischen Verlust an. Dieser lag jedoch mit knapp 1,48 Mrd. EUR über 70% höher als im Vorjahreszeitraum. Derzeit verfügt TUI über liquide Mittel im Umfang von 1,7 Mrd. EUR bei einem Mittelabfluss von zuletzt 300 Mio. EUR pro Monat. Insgesamt 4,3 Mrd. EUR pumpte der Staat in den Konzern aus Hannover, um eine Insolvenz zu verhindern. Die Marktkapitalisierung beträgt aktuell 2,87 Mrd. EUR. Auch wenn das Reisegeschäft wieder anläuft, steht TUI vor großen Herausforderungen in der Zukunft. Aufgrund der Unsicherheiten raten wir von einem Investment ab.