Gold als letzter Ausweg? Risiken bei Blackstone, Basisinvestment Barrick Mining und Top-Chance Lahontan Gold

Blackstone und die Risse im Private-Credit-Markt

Blackstone verwaltet als weltgrößter Manager alternativer Anlagen ein Vermögen von 1,27 Bio. USD. Das Geschäftsmodell basiert auf Management-Gebühren und performanceabhängigen Vergütungen, die im Jahr 2025 bei 5,7 Mrd. USD beziehungsweise 6,7 Mrd. USD lagen. Trotz dieser hohen Einnahmen zeigen sich im rund 2 Bio. USD schweren Markt für Private Credit deutliche Risse, da steigende Ausfallraten bei mittelständischen Unternehmen die Bewertungen unter Druck setzen. Ein Problem ist die Struktur der semi-liquiden Fonds wie BCRED, die im ersten Quartal 2026 mit Rückgabeforderungen konfrontiert waren. Um Notverkäufe zu verhindern, musste das Management den Fonds mit 400 Mio. USD stützen. Zudem gefährdet die künstliche Intelligenz die Geschäftsmodelle von Software-Unternehmen im Portfolio, was Blackstone im Februar dazu zwang, einen Kredit an das Unternehmen Medallia auf 78 % des Nennwerts abzuschreiben. Dieses Liquiditätsrisiko treibt Anleger in Sachwerte wie Gold.

Barrick Mining als langweiliges Standard-Investment

Barrick Mining ist einer der weltweit größten Gold- und Kupferproduzenten. Das Unternehmen fokussiert sich auf große Minen mit einer Lebensdauer von über zehn Jahren und niedrigen Kosten. Im vierten Quartal 2025 produzierte Barrick Mining 871.000 Unzen Gold zu All-In Sustaining Costs von 1.581 USD. Bei einem Jahresumsatz von 16,96 Mrd. USD und einem freien Cashflow von 3,87 Mrd. USD im Jahr 2025 bietet der Konzern eine enorme finanzielle Stabilität. Um den wahren Wert der erstklassigen US-Assets zu realisieren und geopolitische Risiken von Minen in anderen Regionen der Welt auszuklammern, bereitet das Management für das laufende Jahr den Börsengang seiner nordamerikanischen Gold-Aktivitäten vor. Gleichzeitig baut der Konzern die Kupferproduktion aus, um vom Wachstum bei KI-Rechenzentren zu profitieren. Obwohl die Produktionsprognose für 2026 mit 2,90 bis 3,25 Mio. Unzen leicht unter dem Vorjahr liegt, bleibt die Aktie auch wegen ihrer soliden Dividende ein Basisinvestment für sicherheitsorientierte Anleger.

Lahontan Gold glänzt mit dem Brownfield-Modell

Lahontan Gold operiert als Explorer im Walker-Lane-District in Nevada und bietet Investoren aufgrund des Geschäftsmodells einen Hebel auf den Goldpreis. Das Geschäftsmodell unterscheidet sich von anderen kleinen Gold-Unternehmen, da sich Lahontan auf die Reaktivierung der ehemals produzierenden Santa-Fe-Mine konzentriert. Dieser Brownfield-Ansatz bedeutet, dass essenzielle Infrastruktur wie Straßen, Stromanschlüsse und wichtige Wasserrechte bereits vorhanden sind, was die Investitionskosten deutlich senkt. Die aktuelle Ressource umfasst bereits 1,54 Mio. Unzen in der angezeigten (indicated) und 411.000 Unzen in der abgeleiteten (inferred) Kategorie, was einer Gesamtressource von 1,95 Mio. Unzen Goldäquivalent entspricht. Das jüngste Bohrprogramm auf dem Satellitenprojekt West Santa Fe lieferte herausragende Ergebnisse mit 3,11 g/t AuEq über 37 m direkt ab der Oberfläche, was die Wirtschaftlichkeit der geplanten Haufenlaugung belegt. Um die anstehende wirtschaftliche Bewertung und neue Bohrungen zu finanzieren, nahm das Unternehmen zuletzt erfolgreich 11,7 Mio. CAD im Rahmen einer überzeichneten Privatplatzierung auf.

Lahontan Gold: Hebelwirkung und strategische Vorteile für Investoren

Die Gegenüberstellung der Geschäftsmodelle zeigt, wie attraktiv Lahontan Gold in der aktuellen Marktlage ist: Während Fonds von Blackstone unter Liquiditätsengpässen leiden und die Fiat-Währungen durch die hohe und weiter wachsende Zinslast der Staaten entwertet werden, profitiert Lahontan von einem sicheren Sachwert in einer erstklassigen Jurisdiktion. Nevada gilt als Bergbau-Epizentrum und minimiert die geopolitischen Risiken, die internationale Konzerne wie Barrick oft tragen. Bei einem Goldpreis von deutlich über 5.000 USD entwickeln Projekte wie Santa Fe eine außerordentliche Profitabilität. Lahontan Gold plant ab 2027/2028 eine jährliche Produktion von 70.000 bis 80.000 Unzen. Diese Aussicht, gepaart mit dem schnellen Weg zur Produktion durch die existierende Infrastruktur, macht den Junior-Explorer zu einem naheliegenden Übernahmekandidaten für große Produzenten. Da neue Genehmigungsverfahren durch regulatorische Initiativen wie FAST-41 beschleunigt werden und das Recycling bestehender Minenflächen ESG-Standards erfüllt, finden Investoren bei Lahontan Gold die perfekte Kombination aus geringem Kapitalrisiko und Aufwärtspotenzial in der Gold-Hausse.