Nun läuft die Rüstung heiß – Iran, Israel und USA legen nach! Kritische Metalle weiter im Fokus mit Almonty, Thales und Hensoldt

Almonty Industries – Alle Scheinwerfer sind auf Wolfram gerichtet

Licht aus – Spot on! Der Börsenstar der letzten 12 Monate betritt die Rohstoffbühne und die Message lautet: The Sky is the Limit! Warum ist das so? Über die speziellen Positionierungen der Kanadier im Wolfram-Markt braucht es keine Worte mehr zu verlieren, die Story ist bekannt. Doch wie weit wird der Ball noch nach oben fliegen bevor ihn noch stärkere Hände aus dem Markt reißen. Eine Frage, die sich viele Börsianer seit Wochen stellen, denn die Almonty-Aktie hat sich seit Dezember 2024 nun knapp verzwanzigfacht. Fakt bleibt, dass der sich zuspitzende Konflikt zwischen Israel, den USA und Iran klar aufzeigt, wie schnell geopolitische Spannungen in harte Lieferkettenrisiken umschlagen können. In solchen Phasen werden kritische Metalle zu sicherheitspolitischen Stellschrauben und Wolfram nimmt dabei eine Sonderrolle ein. Denn kein anderes Metall vereint eine derart hohe Hitzebeständigkeit, Härte und Dichte, was es für Munition, Panzerungen, Raketen, Drohnentechnik und Hochleistungselektronik praktisch unverzichtbar macht.

Während Diplomatie an Wirkung verliert, rücken Lagerbestände, Förderländer und Exportkontrollen ins Zentrum militärischer Planung. Der Wolframmarkt ist dabei extrem angespannt, der Preis hat sich binnen 12 Monaten nun auf über 1.800 USD mehr als verfünffacht, da China weiterhin den Großteil der globalen Förderung kontrolliert und westliche Staaten zunehmend nach unabhängigen Bezugsquellen suchen. Hier geht es nicht mehr um klassische Konjunkturzyklen, sondern um ausgefeilte Beschaffungs-Thematiken. Der Clou: Almonty hat sich in den letzten 5 Jahren vom Nischenproduzenten zu einem relevanten Lieferanten für nicht-chinesisches Wolfram entwickelt. So markiert der operative Fortschritt bei der Sangdong-Mine in Südkorea den Übergang von Vision zu belastbarer Realität. Und für die Abnehmer aus Rüstungs-, Luftfahrt- und Halbleiterindustrie zählt nicht mehr der günstigste Preis, sondern die garantierte Lieferfähigkeit im Krisenfall.

Almonty profitiert bewertungsseitig von langfristig kalkulierten Kostenstrukturen, die nun auf ein explodierend hohes Preisniveau treffen. Alle Berechnungen der Historie werden über den Haufen geschmissen, wer zuerst kommt, erhält das Material oder es bekommt eben der nächste in der Schlange. In absehbarer Zeit verstärkt auch der nächste produktionsreife Standort Montana die Angebots-Pipeline, die Vorwärts-Zahlen verbessern sich weiter. Gestern hat das Researchhaus GBC neu gerechnet: Kursziel angehoben von 9,00 auf 28,60 CAD. Blanke Mathematik? Nein, reale Ressourcen-Knappheit produziert rund 1 Mrd. CAD EBITDA im Übergang 2028/29. Mit einem EV/EBITDA-Multiplikator von 5,9 bis 6,8 liegt Almonty bei 3,5 Mrd. CAD Marktwert durchaus im Rahmen der Zeit! The trend is your friend!

CEO Lewis Black referierte auf dem letzten 18. International Investment Forum (www.ii-forum.com) am 25. Februar über die Chancen von Almonty in einer herausfordernden Zeit. Hier geht´s zum Video.

https://youtu.be/hCtXGn1rYk0

Hensoldt – Anstiegsversuch und Downgrade

Das deutsche Hochtechnologie-Defense-Unternehmen Hensoldt aus München hatte im Oktober Kursspitzen von 117 EUR erreicht. Daraufhin gab es eine scharfe Konsolidierung auf unter 70 EUR. Hensoldt erzielte im Geschäftsjahr 2025 einen Umsatz von rund 2,46 Mrd. EUR und verfehlte damit den Konsens der Analysten bei etwa 2,5 Mrd. EUR leicht. Die bereinigte EBITDA-Marge lag mit 18,4 % im Rahmen der Prognosen, besonders stark fiel dazu der Auftragseingang aus, mit dem Zugpferd Sensor- und Verteidigungstechnik. Offenbar hatte die Börse auf mehr gehofft und schickte den Kurs von Januar-Bestmarken um 90 EUR wieder zurück auf 75 EUR. Mit dem Rückenwind der Iran-Krise gab es gestern Ausreißversuche auf 81,50 EUR, die britische Investmentbank Barclays erwies sich im Tagesverlauf aber als Show-Stopper und schickte die Aktie wieder auf Talfahrt. Das Haus senkte das Kursziel von 97 auf 95 EUR mit einer schwachen Positionierungs-Empfehlung von "Equal Weight". Analyst Afonso Osorio resümiert, dass Hensoldt zwar langfristig mit guten Perspektiven aufwartet, aber weiterhin unter kurzfristigen operativen Herausforderungen leidet. Der Experten-Konsens auf der Plattform LSEG liegt mit 5 von 15 Buy-Empfehlungen bei 88,74 EUR – immerhin eine 13 % Chance ausgehend von 78,20 EUR Schlusskurs gestern. Wenig spannend, da auch die Bewertung von KUV 2026e von 4,2 sehr ambitioniert erscheint!

Thales – Radarsysteme für die Golfregion

Zur richtigen Zeit am richtigen Ort befindet sich der französische Hochtechnologie-Konzern Thales mit seinen Defense-Projekten für Katar. Aktuell unterstützt man die Emiri Air Force beim Ausbau ihrer Luftverteidigungsfähigkeiten. Auf der Rüstungsmesse DIMDEX in Doha unterzeichnete Katar einen Auftrag über die Lieferung von GM200 und GM400-Radarsystemen der neuesten Generation, um die Überwachung des Luftraums zu verbessern. Hintergrund ist die Bedrohungslage durch immer häufigere Drohnenüberflüge im Luftraum. Moderne Streitkräfte benötigen leistungsfähige Sensoren, die Ziele früh erkennen und die gewonnenen Daten in bestehende Systeme integrieren können. Das System GM200MM/A ist ein mobiles Mehrzweckradar für mittlere Reichweiten und kann auch kleine Ziele in Entfernungen von bis zu 350 Kilometern erfassen. Das GM400α ist für die Luftraumüberwachung auf große Distanzen ausgelegt und bietet eine präzise Zielverfolgung von langsamen, niedrig fliegenden Objekten bis hin zu sehr wendigen Bedrohungen. Thales arbeitet seit 40 Jahren mit Katar zusammen und ist in verschiedenen sicherheitsrelevanten Bereichen im Land aktiv.

Ein weiterer Benchmark-Auftrag für den stark wachsenden Konzern. Heute werden die Jahreszahlen 2025 berichtet. Sie sollen im Umsatz einen Anstieg von knapp 2 Mrd. EUR auf etwa 21,9 Mrd. EUR bringen, die Perspektiven bis 2030 liegen bei Schätzungen von knapp 29,8 Mrd. EUR – also 50 % mehr als noch im Jahr 2024. Ergebnisseitig soll der Gewinn je Aktie von 6,91 EUR auf 9,35 EUR in 2025 steigen, für 2029 wird 15,72 EUR erwartet. Experten auf der Plattform LSEG haben ein 12-Monats-Durchschnitts-Kursziel von rund 285 EUR im Fokus. Schon gestern erhöhte sich der Preis um weitere 4 % auf 262 EUR. Mal sehen, was die heutigen Jahreszahlen für den Kurs bedeuten. Mit einem KUV 2026e von 2,5 ist Thales im europäischen Rüstungs-Sektor nicht zu teuer.

Wieder plagt uns ein neuer Nahost-Konflikt. Für Investoren ist dies ein Replay des Israel-Hamas-Kriegs der letzten 24 Monate. Meint: Rüstung und kritische Metalle nach oben, Konjunkturperspektiven durch höhere Ölpreise eher nach unten. Für den Gesamtmarkt steigen die Risiken weiter, das stört Rohstoff- und Defense-Anleger aber wenig!