Rüstungsaktien mit der zweiten Luft: Almonty, Boeing, Rheinmetall

Rüstungs-Aktien: Wo geht noch was?

Dass an der Börse die Zukunft gehandelt wird, ist eine Binse. Dass diese Zukunft mal optimistischer und mal vorsichtiger gesehen wird, ist entscheidend für die täglichen Kursbewegungen. Seit einigen Wochen laufen klassische Rüstungstitel wie Rheinmetall eher seitwärts. Der Grund: Viele Aufträge sind vergeben und der Markt hat bei Rüstungs-Bluechips bereits Vorschusslorbeeren verteilt. Das zeigen auch die Analystenstimmen. Während 14 Analysten bei Rheinmetall im Mittel ein Kurspotenzial von rund 20 % sehen, erwarten beim US-Flugzeughersteller Boeing 25 Analysten einen Anstieg um etwas mehr als 23 %. Bei Almonty weist die Plattform Marketbeat ein gemitteltes Kursziel von 9,83 USD aus - die Plattform berücksichtigt dabei lediglich vier Analysten. Prozentual beträgt das Potenzial satte 41 %. Das zeigt, dass Almonty im Vergleich zu anderen Rüstungstiteln unter dem Radar gehandelt wird.

Die Analysten von D.A. Davidson bestätigten zuletzt ihr Buy-Rating für die Aktie von Almonty und hoben das Kursziel von 11 auf 12 USD an. Grundlage für die Entscheidung sei ein stark verbessertes Marktumfeld für Wolfram, dessen Preis seit Jahresbeginn um mehr als 100 % gestiegen ist. Verantwortlich dafür sind laut der Analysten vor allem chinesische Exportbeschränkungen, niedrigere Förderquoten und ein zunehmender Bedarf in westlichen Industrien. Das soll sich auch im Umsatz widerspiegeln: D.A. Davidson erwartet zwischen 2025 und 2028 einen Anstieg des Umsatzes von 44 Mio. USD auf über 500 Mio. USD. Allein diese erwartete Entwicklung zeigt, dass die Almonty-Aktie voller Fantasie ist.

Almonty kauft Wolfram-Minen zum Schnäppchenpreis

Dafür verantwortlich ist auch die Entwicklung des Wolfram-Produzenten und Technologieführers während der vergangenen Jahre. Almonty exportiert die Expertise aus seiner Panasqueira-Mine in Portugal in die ganze Welt. In den kommenden Wochen wird mit Sangdong in Südkorea eines der größten Wolfram-Projekte seit Jahrzehnten in Produktion gehen. Unmittelbar nach Produktionsbeginn wird Almonty die Mine erweitern. Innerhalb von zwei Jahren soll Sangdong dann für 40 % des außerhalb Chinas produzierten Wolframs stehen. In diesen Tagen läuft auch der Kauf einer Mine im US-Bundesstaat Montana, die bereits weit entwickelt ist und unterstützt von den Wolfram-Profis von Almonty schon in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 in Produktion gehen soll. Die bisherigen Eigner werden das Projekt weiter betreuen und erhalten eine Zahlung von rund 10 Mio. USD. Dieser vergleichsweise geringe Betrag zeigt, wie wichtig die Expertise von Almonty für das Projekt ist.

Schon Mitte der 2010er Jahre machte Almonty von sich Reden und sicherte sich einzigartige Wolfram-Projekte zu herausragenden Konditionen. So wechselte etwa die Panasqueira-Mine für nur einen Euro den Eigentümer - während die vorherigen Eigner vom Projekt überfordert waren, führte Almonty-CEO Lewis Black das Unternehmen trotz der damaligen chinesischen Billigkonkurrenz in die Profitabilität, eröffnete am Standort ein modernes Wolfram-Labor und feilte gemeinsam mit den portugiesischen Mitarbeitern an der Effizienz bei Abbau und Verarbeitung von Wolfram. Das Ergebnis: Wie Lewis Black vor einigen Wochen in einem Interview mit der Frankfurter Allgemeinen Zeitung (FAZ) äußerte, ist sein Unternehmen der chinesischen Konkurrenz inzwischen technologisch enteilt. Black schätzt, dass sein Unternehmen zehn Jahre vor der Konkurrenz ist, die sich erst seit dem Ende der chinesischen Subventionen für Wolfram mit effizienten Verfahren auseinandersetzen und die Kunst des Wolfram-Bergbaus erlernen muss.

Almonty hängt China-Konkurrenz bei Kosten ab - einzigartige Expertise

Dass Almonty eine einzigartige Ausgangslage hat, zeigen auch die avisierten Produktionskosten der Sangdong-Mine, die bei rund 50 % vergleichbarer chinesischer Projekte liegen sollen. Schon der beabsichtige Kauf der Wolfram-Mine in Montana zeigt, welchen Hebel Almonty mit seiner technologischen Überlegenheit und seinem erfahrenen Team hat. Wie Black in den vergangenen Wochen in Interview mitteilte, haben er und sein Team in den vergangenen Jahren zahlreiche Wolfram-Projekte in aller Welt besichtigt und führen darüber Buch. Nicht auszuschließen, dass Almonty weitere potenzielle Übernahmeziele im Hinterkopf hat. Zwar dürfte das Hauptaugenmerk aktuell auf dem Produktionsstart von Sangdong liegen, doch dürften schon im Laufe des kommenden Jahres weitere Kapazitäten entstehen, um bei weiteren Projekten Chancen ergreifen zu können.

Die Voraussetzungen dafür sind gut: Im Westen gibt es niemanden, der mit Wolfram-Minen eine ähnliche Erfahrung hat, wie Almonty. Selbst die Chinesen schauen neidisch auf Projekte wie Sangdong - Black selbst berichtete in seinem Interview mit der FAZ, dass Fälle von mutmaßlicher Spionage am Standort in Südkorea zugenommen hätten. Das zeigt: Almonty hat, was viele wollen. Während Unternehmen wie Boeing oder Rheinmetall bereits viele Aufträge an Land ziehen konnten und zudem von zahlreichen Analysten begleitet werden, gilt Almonty trotz der Marktkapitalisierung im Milliarden-Bereich noch immer als Nischeninvestment. Wer die einzigartige Ausgangslage des Unternehmens erkennt und volatile Kursverläufe aushalten kann, sollte sich gerade jetzt mit der Aktie auseinandersetzen.