Blackrock Silver, BYD, Infineon – Silber: Das neue Gold der Technologiebranche?

Blackrock Silver – Mineralressource um 135 % gesteigert

Die Silbernachfrage liegt jetzt seit 5 Jahren über dem Angebot. Oftmals folgt nach solchen Jahren eine Preissteigerung in Silber, die aktuell bereits begonnen haben könnte. Das sind gute Nachrichten für Blackrock Silver, ein kanadisches Bergbauunternehmen, das sich auf die Exploration von Silber und Gold spezialisiert hat. Das Flaggschiffprojekt des Unternehmens, Tonopah West, befindet sich im Tonopah Silver District in Nevada, einem der bekanntesten Silberbezirke in Nordamerika. Das Unternehmen hat seit 2020 mehr als 150.000 m an Explorationsbohrungen durchgeführt und das Projekt als eines der hochgradigsten unentwickelten Silberprojekte weltweit etabliert. Die Explorationsarbeiten haben sich ausgezahlt. Am 10. November veröffentlichte das Unternehmen eine aktualisierte Mineralressourcenschätzung (MRE).

Die Ressourcenschätzung stieg um 135 % auf 0,57 Mio. Unzen Gold und 47,74 Mio. Unzen Silber. Das entspricht 100,04 Mio. Unzen Silberäquivalent. Der Durchschnittsgehalt der abgeleiteten Mineralressource beträgt 508,5 g/t Silberäquivalent, was einer Steigerung von 14 % gegenüber der vorherigen Schätzung entspricht. Die Entdeckungskosten wurden auf 0,29 USD pro Unze Silberäquivalent gesenkt. Die aktualisierte MRE deckt eine Streichenlänge von etwa 3 km entlang des Adersystems Tonopah West ab. Da die Mineralisierung noch zu mehreren Seiten offen ist, bietet das Projekt auch weiterhin großes Expansionspotenzial. Diese Daten wurden auch mit dem technischen Bericht bei Sedar am 8. November eingereicht.

Auf der Tonopah Liegenschaft wurde außerdem ein größeres Lithiumvorkommen mit ähnlichen Gehalten wie dem des Nachbarunternehmens American Lithium entdeckt. Diese erstrecken sich über 7,2 km². In einem Joint Venture mit Tearlach Resources wird an der Erstellung einer Ressourcenschätzung gearbeitet. Mit dem Silver Cloud Projekt, das sich ebenfalls in Nevada befindet, besitzt Blackrock Silver noch ein weiteres Gold- und Silberprojekt, auf dem in diesem Jahr eine weitere hochgradige Gold- und Silberentdeckung gemacht wurde. Nach Meldung vom 27. Oktober konnte das Unternehmen die Kosten, wie beispielsweise die Pacht, deutlich reduzieren. Das ermöglicht das Projekt weiterzuentwickeln. Die Aktie hat seit Ende September bereits 62 % in der Spitze zugelegt und ist aktuell für 0,365 CAD zu haben.

BYD – Preissenkungen verursachen Kurssturz

In einem Elektroauto sind im Schnitt 93 g Silber, was in etwa 3 Unzen entspricht, verbaut. Zum Vergleich in einem Auto mit Verbrennermotor werden nur 15-28 g benötigt. Die Nachfrage nach dem Edelmetall wird also allein durch die Automobilindustrie, die auf den Elektroantrieb setzt, deutlich ansteigen. Der größte Markt für Elektroautos ist China und dort ist BYD auch der führende Hersteller. Am 24. November lief das sechsmillionste Elektrofahrzeug vom Band. Doch Grund zur Freude sahen die Anleger nicht und die Aktie setzte zum Sinkflug an. Grund sind Preisnachlässe die der Konzern ankündigte. Für den Markt bedeutet das, dass der Preiskampf bei den Elektroautos noch längst nicht zu Ende ist.

Dabei waren die Preissenkungen eher moderat und lagen zwischen 650 und 1.300 EUR. Die Analysten von Bernstein sehen derzeit ein Kopf an Kopf Rennen zwischen Tesla und BYD. Der Analyst Toni Sacconaghi erwartet für das kommende Jahr von Tesla einen Umsatz von 114 Mrd. USD bei einem EBITDA von 8,7 Mrd. USD. Der chinesische Konkurrent kommt auf 112 Mrd. USD Umsatz bei einem EBITDA von 7,1 Mrd. USD, wobei BYD deutlich schneller wächst und gerade erst mit der Internationalisierung begonnen hat. Zwischen der Marktkapitalisierung der beiden Unternehmen liegen allerdings Welten.

Tesla kommt dabei auf fast 760 Mrd. USD während es bei BYD nur 110 Mrd. USD sind. Entweder ist Tesla viel zu teuer, oder BYD deutlich zu billig. Die Wahrheit liegt wahrscheinlich irgendwo in der Mitte. Die Analysten sind derzeit unterschiedlicher Meinung: Während die UBS weiteres Potential sieht und das Kursziel mit 46,50 EUR ausgegeben hat, ist der Analyst von UOB Kay Hian sehr pessimistisch gestimmt und hat sein Kursziel auf 18,20 EUR festgelegt. Die Aktie wies zuletzt immer wieder Kurslücken nach unten auf, scheint sich aber rund um die 24,50 EUR zu stabilisieren und steht aktuell bei 28,89 EUR.

Infineon – starkes Wachstum im letzten Jahr

Infineon ist ein führender Halbleiterhersteller mit Sitz in Deutschland. Das Unternehmen verfügt über eine breite Produktpalette, die von Mikrocontrollern, Sensoren bis hin zu Automotive- und Power-Management-ICs reicht. Unter der Projektleitung von Infineon wurden bei dem europäischen Forschungsprojekt PROGRESSUS Lösungen für die derzeitigen Stomnetze entwickelt, um sie widerstandsfähiger gegen die Schwankungen der erneuerbaren Energien zu machen. Ziel ist es, das Stromnetz zu entlasten. In dem Modellversuch konnte durch intelligentes Energiemanagement bei 16 Gebäuden die Stromnachfrage im Schnitt um 80 % gesenkt werden.

Der Konzern ist schon länger wieder auf einem guten Weg und hat von dem Chipmangel profitieren können. Das sieht man auch an den Zahlen des 4. Quartals, die am 15. November präsentiert wurden. Im abgelaufenen Quartal erzielte das Unternehmen einen Umsatz von 4,149 Mrd. EUR und ein Ergebnis von 1,044 Mrd. EUR, was einer Ergebnismarge von 25,2 % entspricht. Dabei wurde ein Free-Cash-Flow von 614 Mio. EUR generiert. Über das gesamte Geschäftsjahr 2023 wurde ein Umsatz von 16,309 Mrd. EUR erzielt, eine Steigerung von 15 % im Vergleich zum Vorjahr. Das Jahresergebnis lag bei 4,399 Mrd. EUR und damit 30 % über dem Vorjahr.

Das bereinigte Ergebnis pro Aktie stieg um 35 % auf 2,65 Euro. Der Free-Cash-Flow belief sich auf 1,158 Mrd. EUR, während der bereinigte Free-Cash-Flow 1,638 Mrd. EUR erreichte. Vor allem im Bereich der Elektromobilität und der erneuerbaren Energien erwartet der Konzern weiterhin starke Nachfrage nach Halbleiterprodukten. Im November gab es gleich 6 Kaufempfehlungen für den Wert mit Kurszielen zwischen 40,00 und 47,50 EUR. Lediglich J.P. Morgan riet zum Halten. Die Aktie hat zuletzt die wichtige 200er Durchschnittsmarke nach oben durchbrochen und notiert bei 36,16 EUR.

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Das Silberdefizit der letzten Jahre und die steigende Nachfrage aus der Automobil- und Erneuerbare-Energien-Industrie dürfte für langfristig höhere Preise sorgen. Höhere Preise sind vor allem für Silberunternehmen wie Blackrock Silver von Vorteil. Mit über 100 Mio. Unzen Silberäquivalent allein auf der Tonopah Liegenschaft, plus dem Bonanza Fund auf Silver Cloud und dem großen Lithium Vorkommen hat man gleich 3 heiße Eisen im Feuer. BYD senkt leicht die Preise und wird dafür brutal abgestraft. Wer an die Elektromobilität glaubt, kann hier langfristig einen guten Einstiegszeitpunkt finden. Bei Infineon läuft es prima, was auch der Chart zeigt. Man ist für die Wachstumsmärkte gut aufgestellt.