Jetzt KI verkaufen und Turnaround-Aktien zulegen: Nel ASA, Royal Helium, Linde und Plug Power

Linde plc – Der schwerste Wert mit deutschen Wurzeln notiert in London

Der mit Abstand schwerste deutsche Titel notiert nicht etwa im DAX 40-Index, sondern wegen seiner Firmierung als PLC in London. Die ehemalige Technologie-Perle aus München fusionierte im Jahr 2018 mit der amerikanischen Praxair, die Börsennotiz wurde dann nach London verlegt. Es war das Ende für ein deutsches Traditionsunternehmen und gleichzeitig die Geburt für den weltweit größten Anbieter von Industriegasen, vor der französischen Air Liquide. Unter dem neuen Dach vereint ist die Linde PLC heute der Weltmarktführer für Gase wie Stickstoff, Sauerstoff, Argon, Helium oder Wasserstoff, welche in vielen industriellen Prozessen eingesetzt werden.

Seit 2018 hat sich die Aktie bereits verdreifacht, fundamental steigt der Umsatz seit dem Jahr 2022 aber nicht mehr signifikant. Ein Zeichen, dass die Weltkonjunktur ins Stocken gerät. Nach 32,8 Mrd. USD Umsatz in 2023 wird für das laufende Jahr nur ein Plus von 5 % auf ca. 34,5 Mrd. USD erwartet. Die EBIT-Marge wird sich in den nächsten Jahren bei etwa 25 % einpendeln, die Ausschüttung bleibt mit 1,2 % eher gering. Charttechnisch hat sich im März ein Top bei etwa 440 USD herausgebildet. Mit einem aktuellen KGV 2024e von 30 und einer Umsatzbewertung von knapp 7 ist die Aktie alles andere als billig, zumal bei größeren Rezessionen die Bestellungen für industrielle Vorprodukte sinken. Bei aktuell knapp 430 EUR ist der Horizont der Analysten auf der Plattform Refinitiv Eikon bereits erreicht, somit ist die Zeit gekommen, die überreifen Früchte zu ernten.

Royal Helium – Aktiv ins Jahr 2024 gestartet

Ein zukünftiger Anbieter für technische Gase ist der kanadische Explorer Royal Helium Ltd., ein Explorations-, Produktions- und Infrastrukturunternehmen, dessen Hauptaugenmerk auf der Erschließung und Produktion von Helium und Begleitgasen liegt. Das Unternehmen kontrolliert über 4.000 km² an aussichtsreichen Heliumkonzessionen im südlichen Saskatchewan und südöstlichen Alberta.

Aktuell gibt es eine weltweite Unterversorgung mit Helium, denn bekannte Schürfstätten sind rar und wenig erschlossen. Das Gas findet Verwendung in kritischen Hightech-Anwendungen und ist technisch nicht erneuerbar. Royal Helium fügt sich im aktuellen Kontext der De-Globalisierung als nordamerikanischer Lieferant gut in die Liste der strategisch wertvollen Unternehmen ein, die in Zukunft in der Lage sind, kritische Rohstoffe auf eine gesicherte Versorgungsbasis zu stellen. Wichtig ist Helium für die Raumfahrt, Glasfaseroptik sowie während der industriellen Produktion von Hightech- und Medizintechnik. Die Zahl der Anbieter weltweit ist sehr überschaubar, zumal wegen bestehender Lieferverträge kaum freies Material auf den Markt kommt. Kanada besitzt die fünftgrößten Heliumreserven der Welt und rückt immer stärker ins Rampenlicht der internationalen Technologie-Produzenten.

Nun hat Royal Helium Ltd. seinen ersten Abnahmevertrag für den Verkauf von Kohlendioxid in Lebensmittel- und Getränkequalität aus seiner Steveville-Verarbeitungs- und -Reinigungsanlage abgeschlossen. David Young, der Präsident des Unternehmens, erklärt die strategische Relevanz: "Diese Vereinbarung stellt eine bedeutende Erweiterung der Wirtschaftlichkeit der ersten Anlage von Royal dar und zeigt das Engagement des Unternehmens für Wachstum und Innovation. Diese Vereinbarung bringt uns nicht nur in unserem Bestreben voran, ein diversifiziertes Angebot an Gasen mit Mehrwert zu verkaufen, sondern ist auch ein Beweis für die vielfältigen kommerziellen Produkte, die in unserer Anlage erzeugt werden und unseren Aktionären wirtschaftliche Cashflow-Ströme bieten.“ Der Kurs der RHC-Aktie hat zuletzt auf 0,15 CAD konsolidiert, damit ist das Unternehmen mit niedrigen 28 Mio. EUR bewertet. Die Aussichten für Royal Helium sind im aktuellen Umfeld fragiler Lieferketten und der Sicherung der nordamerikanischen Rohstoff-Versorgung ausgezeichnet.

Nel ASA und Plug Power – Die Aufholjagd beginnt

Seit einiger Zeit bewerten wir die fundamentalen Kennzahlen von Nel ASA und Plug Power. In den Jahren 2021 bis 2023 mussten wir zu dem Schluss kommen: Überteuert und gehypt. Die Situation hat sich in den letzten Wochen allerdings entschärft. Denn wegen andauernder Verluste im Sektor haben beide Werte in der Spitze zwischen 80 und 95 % abgebaut. Parallel dazu hat sich das bilanzielle Bild deutlich verbessert, die Liquiditätssituation scheint erstmal entschärft.

Mit einer Marktkapitalisierung von 760 Mio. EUR zeigt Nel ASA nur noch ein Kurs-Umsatz-Verhältnis 2024e von 4,5, bei der dreimal höher bewerteten Plug Power liegt sogar nur noch ein Faktor von 2 vor. Operativ wird das Erreichen der Gewinnschwelle für beide Unternehmen im Jahr 2027 erwartet. Voraussetzung für diese Annahme bleibt, dass die Regierungen weltweit an ihrem Dekarbonisierungs-Programm festhalten und die Grüne Wasserstoff-Technologie weiter subventionieren. Denn wegen dauerhafter Verluste bleiben private Investoren dem Sektor eher fern. Charttechnisch betrachtet, sieht die Situation nun um Längen besser aus, als noch zum Jahresbeginn. Nel ASA konnte vom Tiefpunkt bereits 15 % Abstand nehmen, bei Plug Power belastet wohl immer noch die milliardenschwere Kapitalerhöhung über den Markt. Wer jetzt vorsichtig zukauft, sollte Nerven behalten und mit engen Stops agieren, denn die Charts befinden sich immer noch in der Bodenbildung. Wir werden weiter berichten.

Die Bewertung an den Börsen ist für viele Hightech-Titel bereits sehr fortgeschritten. Vorsichtige Anleger nehmen Gewinne mit und sortieren ihre Engagements neu. Noch sind Wasserstoff-Aktien in einer ausgedehnten technischen Bodenbildung zu finden. Royal Helium ist gut ins Jahr 2024 gestartet und sollte über die aktuellen Projekte weitere Aufmerksamkeit auf sich ziehen.