Kinross Gold, SunMirror, Yamana Gold – Die Volatilität steigt, was jetzt?

KINROSS GOLD CORPORATION – Quartalszahlen vorgelegt, Schnäppchenalarm

Kinross Gold wurde 1993 gegründet und ist ein führendes Goldbergbauunternehmen mit einem umfangreichen Portfolio an Minen und Projekten in den USA, Brasilien, Chile, Ghana, Mauretanien und Russland. Im abgelaufenen Geschäftsjahr produzierte der Konzern rund 2,4 Mio. Unzen Goldäquivalent und verfügte über 30 Mio. Unzen an nachgewiesenen und auch wahrscheinlichen Goldreserven sowie über 59 Mio. Unzen an Silberreserven. Der Senior Producer betreibt nicht nur Minen, sondern fokussiert sich ebenso auf die Greenfield- und Brownfield-Exploration in Nord- und Südamerika, Westafrika und Russland. Kinross hat in der Vergangenheit Akquisitionen genutzt, um die Expansion in neue Regionen und das Produktionswachstum voranzutreiben. Dem Thema Nachhaltigkeit räumt der Konzern einen hohen Stellenwert ein.

In dieser Woche hielt das in Toronto ansässige Unternehmen das jährliche Aktionärstreffen ab und legte Zahlen für das erste Quartal vor. In Q1 konnte Kinross den Gewinn um 10% auf 149,5 Mio. USD bzw. 0,12 USD je Aktie steigern, verfehlte damit aber die Markterwartungen. Die Produktion gab im Auftaktquartal leicht um 1,5% auf 558.777 Unzen Goldäquivalent nach. Der Rückgang war hauptsächlich auf eine geringere Produktion bei Tasiast und Round Mountain zurückzuführen. Dies wurde durch eine höhere Produktion bei Bald Mountain teilweise ausgeglichen. Der durchschnittliche realisierte Goldpreis lag in Q1 bei 1.787 USD/Unze und damit 13% über dem Wert des Vorjahresquartals. Die Gewinnspanne pro verkaufter Unze Goldäquivalent erreichte 1.031 USD, ein Zuwachs von 25 %.

Im laufenden Geschäftsjahr erwartet Kinross eine Produktion von rund 2,4 Mio. Unzen Goldäquivalent zu Produktionskosten von 790 USD je Einheit. In den Jahren 2022 und 2023 soll die jährliche Produktion auf etwa 2,7 bzw. 2,9 Mio. Unzen Goldäquivalent ansteigen. Die Aktie notiert aktuell bei knapp 9 CAD. Mit 11,2 Mrd. CAD Börsenwert sind die Kanadier damit also ein solider Player im Markt. Bei einem 2022er KGV von 6,4 ist der Titel derzeit ein Schnäppchen. Alle Analysten, die Aktie bewerten, gelangen zu der Einschätzung „Buy“ und setzen im Schnitt ein Kursziel von 13,05 CAD. Das ist ein Potenzial von fast 50%. Worauf noch warten?

SUNMIRROR AG – Neue Analystenstudie sieht weiterhin Kurspotenzial

Die im schweizerischen Zug ansässige Holdinggesellschaft beteiligt sich an aussichtsreichen Rohstoffprojekten und Gesellschaften. Dabei stehen Gold und kritische Rohstoffe im Fokus. Das Portfolio der Schweizer umfasst drei Liegenschaften in West-Australien: das Moolyella-Projekt (Lithium, Zinn), das Kingston Keith-Projekt (Gold und Nickel) sowie das Cape Lambert-Projekt (Eisenerz).

Jüngst nahmen die Analysten von Sphene Capital das Papier unter die Lupe und bewerteten die o.g. Projekte neu. Die Experten zogen drei Bewertungsverfahren heran (NPV, Peer-Group-Multiples, Sum-of-the-parts) und formulierten ein Kursziel von 174,30 EUR je Aktie. Aktuell notieren die Anteilsscheine bei 156 EUR. Aber dass das Unternehmen die notwendige Deckung bei institutionellen Investoren hat, zeigt die kürzliche Platzierung einer Wandelanleihe im Volumen von 10 Mio. USD. Die Wandelanleihe berechtigt zum Erwerb von insgesamt 133.305 Inhaberaktien mit einem Nennwert von 1,00 CHF. Der Wandlungspreis beträgt 70 CHF pro Aktie, ein deutlicher Discount zum aktuellen Kurs. Die Wandelanleihe läuft bis zum 30. Mai 2022. Zudem berichtete SunMirror von der Absichtserklärung eines Investors, der Barracuda Group, zur Zeichnung einer Kapitalerhöhung, von 1 Mio. Aktien.

Laut EU umfasst die Liste kritischer Rohstoffe 30 Elemente, bei denen die wirtschaftliche Bedeutung des jeweiligen Rohstoffs innerhalb der EU und das damit zusammenhängende Versorgungsrisiko hoch ist. Somit setzt SunMirror mit diesem Investmentfokus auf das richtige Pferd. Auch die Investitionen in Goldprojekte halten wir für chancenreich. Interessierte Anleger sollten sich jedoch der geringen Liquidität des Titels bewusst sein.

YAMANA GOLD INC – 30% Upside, mindestens!

Yamana ist ein in Kanada ansässiger Edelmetallproduzent. Das Portfolio umfasst fünf produzierende Goldminen sowie verschiedene Projekte im fortgeschrittenen Entwicklungsstadium und Explorationsgrundstücke in Nordamerika, Brasilien, Chile und Argentinien. Die Kanadier wachsen auf mehreren Ebenen. Erstens durch die Erweiterung- und Optimierung bestehender Minen, zweitens durch den Aufbau neuer Minen sowie drittens durch die Weiterentwicklung eigener Explorationsgrundstücke. Neben diesem Wachstum aus eigener Kraft spielt für Yamana aber auch das anorganische Wachstum, schwerpunktmäßig in Nord- und Südamerika, eine große Rolle. Geschickte Übernahmen und Beteiligungen, aber auch der Blick für Potenziale, haben das Unternehmen in den letzten Jahren so stark wachsen lassen. Im April erwarb Yamana 6,4% an Ascot Resources im Rahmen eines Private Placements und verstärkt damit den Fußabdruck im British Columbia Golden Triangle. Zu Beginn des Jahres hatte Yamana die freundliche Komplettübernahme von Monarch Gold abgeschlossen.

Im vergangenen Sommer notierten die Anteilsscheine im Verlauf des All Time Highs bei Gold um die 9 CAD Marke und sackten in den Folgemonaten bis auf 5 CAD ab. Aktuell leicht über 6 CAD notierend, besitzt Yamana eine Marktkapitalisierung von 5,7 Mrd. CAD. Das relativ hohe 2022er KGV von 12,4 ist kein Grund für Skepsis, auch wenn man sich die wesentlich niedrigere KGVs von Barrick (2022: 16,4) oder Kinross (2022: 6,4) vor Augen führt. Denn schließlich wächst Yamana auch deutlicher schneller als die Wettbewerber. Insgesamt acht Analysten bewerten die Aktie. Die Hälfte kommt zu der Einschätzung „Kaufen“, die andere Hälfte zu „Halten“. Das durchschnittliche Kursziel der Expertengemeinde für den Titel liegt bei 7,76 CAD, ein Aufwärtspotenzial von rund 30%. Ein besonders optimistischer Analyst formuliert sogar ein Ziel von 10 CAD. Als Goldbullen gefällt uns das alles sehr.