Trump, Bitcoin und eine Gold-Rally in 2025? Barrick, Thunder Gold, Agnico-Eagle und D-Wave im Fokus

Barrick Gold und Agnico-Eagle – Eine Frage der Bewertung

Im Goldsektor bietet es sich an, in große Bergbautitel mit Dividende als Depotanker zu investieren. Denn die Industrieriesen haben sich mittlerweile an die höheren Kosten für den Minenbetrieb gewöhnt, die Erzeugerpreise konnten sich so zwischen 900 und 1.300 USD einpendeln. Das bietet je nach Lage der Mine und der vorliegenden Vererzungsgrade operative Gewinnmargen von 1.400 bis 1.800 USD je Unze. Barrick ist seit Jahren ein verlässlicher Lieferant stetiger Cashflows und Ausschüttungen an seine Aktionäre. Der Gold- und Kupferproduzent besitzt 6 sogenannte Tier One-Goldminen mit einer Jahresproduktion größer 500.000 Unzen und einer Minenlaufzeit von mehr als 10 Jahren. Bei einer Investorenveranstaltung im November zieht Vorstandschef Mark Bristow eine äußerst positive Bilanz der vergangenen Jahre. Seit 2019 erwirtschaftete der Konzern einen operativen Cashflow von 23 Mrd. USD und investierte 15 Mrd. USD in die Zukunft des Unternehmens. Die solide Finanzpolitik zahlt sich aus: Die Nettoverschuldung sank um 3,7 Mrd. USD, während die Aktionäre mit Ausschüttungen von mehr 5,4 Mrd. USD am Erfolg beteiligt wurden. Ein langfristiger Einstieg in die Barrick Gold-Aktie macht Sinn, denn das KGV 2025e fällt aktuell unter die Marke von 10.

Der international tätige Bergbau-Konzern Agnico-Eagle hat in 2024 Geschichte geschrieben. Denn mit einem Kursanstieg von 65 % stellte der sehr profitable Miner alle Konkurrenten in den Schatten. Agnico Eagle ist ein führendes Goldunternehmen, das durch eine Kombination aus strategischem Wachstum, Risikominimierung und Effizienz beeindruckt. Die Mehrheit der Minen befindet sich in stabilen Regionen wie Kanada, Finnland und Australien. Dadurch minimiert Agnico Eagle politische und regulatorische Risiken, die in anderen Ländern häufig auftreten können. Die Übernahme von Kirkland Lake Gold und der vollständige Erwerb des Malartic-Komplexes haben die Produktionskapazität und Ressourcengrundlage deutlich erhöht. Im Vergleich zu anderen großen Goldproduzenten weist Agnico Eagle niedrigere nachhaltige Produktionskosten (AISC) auf. Mit über 3 % Dividendenrendite bietet Agnico Eagle ein seltenes Gleichgewicht aus Wachstum und stabilen Ausschüttungen, was es für Investoren langfristig sehr attraktiv macht. Qualität hat allerdings auch seinen Preis: Bei einem Kurs von 79 USD und einer Marktkapitalisierung von 39,5 Mrd. USD bezahlen Anleger derzeit in etwa den 3,4-fachen Umsatz und ein KGV 2025e von 16.

Thunder Gold – Das SetUp für eine Rally steht

Wer sein Goldportfolio mit chancenorientierten Explorern ergänzen möchte, ist bei Thunder Gold an der richtigen Adresse. Das Unternehmen operiert in Ontario, die Provinz ist bekannt für exzellente Voraussetzungen für den Bergbau. Gute Infrastruktur, eine soziale Vorgehensweise und eine freundliche Jurisdiktion unterstützen die Projekte vor Ort. Im Fokus steht die Liegenschaft „Tower Mountain“. Diese befindet sich neben dem Trans-Canada Highway, etwa 50 Kilometer westlich von Thunder Bay. Das 2.500 Hektar große Grundstück umgibt den größten freiliegenden Intrusionskomplex im östlichen Shebandowan-Grünsteingürtel, wo die meisten bekannten Goldvorkommen entweder innerhalb oder in der Nähe von Intrusionsgestein beschrieben wurden.

Das Unternehmen ist der Ansicht, dass die Goldmineralisierung am Tower Mountain den oberen Ausdruck einer „Intrusions-Goldlagerstätte“ (IRGD) darstellen könnte. Lagerstätten des IRGD-Typs bieten eine erhöhte Chance auf Goldentdeckungen der Stufe 1 und beherbergen in der Regel Lagerstätten mit mehr als 100 Millionen Tonnen, die im Durchschnitt zwischen 0,75 und 1,25 g/t Au enthalten und mehr als 5 Millionen Unzen Gold umfassen. Thunder Gold hat bereits 58 Gesteinsproben an der Oberfläche des Ziels A identifiziert, wobei die Mineralisierung zwischen 0,07 und 23,60 g/t Au liegt. Der Durchschnittsgehalt erreichte 3,16 g/t über eine 20 Meter breite Zone auf einer Länge von 75 Metern. Im Rahmen des jüngsten Explorationsprogramms auf dem P-Ziel erklärte CEO und Präsident Wes Hanson: „Die Golduntersuchungsergebnisse zeigen eine hervorragende Kontinuität. Die Ergebnisse werden nicht durch Ausreißer verfälscht. TMCH24-01 ist der höchstgradige Abschnitt über einem Cut-off-Gehalt von 1,0 g/t Au, der jemals bei Tower Mountain gemeldet wurde. Die beiden langen Kanäle wiesen im Durchschnitt 3,95 g/t Au über eine durchschnittliche Länge von 22,7 m auf. Der beobachtete Goldgehalt und die Mächtigkeit an der Oberfläche bei P-Target bieten das Potenzial für eine höhergradige Mineralisierung, die die niedriggradige Goldmineralisierung ergänzen kann, die entlang des westlichen Randes des TMIC identifiziert wurde."

Das Unternehmen plant acht oberflächennahe Diamantbohrlöcher, die auf diesen Trend abzielen. Insgesamt sind vier 25-Meter-Bohrabschnitte in südöstlicher Richtung entlang des beobachteten Mineralisierungstrends geplant. Der Abschluss dieser Bohrungen wird in Kürze erwartet. Dies könnte den Wert der rund 206 Millionen Aktien von Thunder Gold erheblich steigern, da die Marktkapitalisierung von 10 Millionen CAD zum Jahresende weiterhin extrem unterbewertet ist.

D-Wave Quantum – Das Jahr 2000 lässt grüßen

Ein Highflyer aus dem HighTech-Sektor ist D-Wave Quantum, ein weltweit führender Anbieter von kommerziellen Quantencomputer-Systemen und relevanter Software. Hauptfokus liegt auf der Bereitstellung von Produkten und Dienstleistungen, die den schnellsten Weg zu wertschöpfenden Cloud-Anwendungen bieten. Als einziges Unternehmen entwickelt D-Wave sowohl Annealing- als auch Gate-Modell-Quantencomputer, zwei kommerzielle Lösungen mit hohem Innovationsgrad. Anders als viele Konkurrenten, die noch an grundlegenden Konzepten arbeiten, kann D-Wave bereits konkrete Anwendungen in Bereichen wie KI, Logistik und Cybersicherheit vorweisen. Mittlerweile hat man sich mit dem 5.000-Qubit Advantage-QC zu einem technologischen Marktführer im praktischen Einsatz von Quantencomputern etabliert, obwohl die Umsätze im zu Ende gehenden Jahr 2024 noch unter 10 Mio. USD liegen und erst in 2027 etwa 50 Mio. USD erreichen werden. Dabei bleiben die Gewinnaussichten im negativen Bereich. Ein entscheidender Katalysator für den jüngsten Anstieg war die Ankündigung von Alphabet, neue Quantum-Chips namens „Willow“ zu entwickeln. Dieser technologische Fortschritt gilt als Durchbruch in der kommerziellen Nutzung von Quantencomputern. Auch D-Wave profitiert von diesem Momentum, da es als einer der Vorreiter in der Branche gilt. Kurz vor Jahresende konnte sich das Unternehmen eine Finanzierung in Höhe von 175 Mio. USD sichern.

Die Aktie des kanadischen Pioniers hat in 2024 ein bespielloses Kursfeuerwerk von über 1.000 % Plus erlebt, was zu Bewertungen von über 2,8 Mrd. USD geführt hat. Doch Vorsicht: Der kanadische Pensionsfonds PSP Investments ist als größter Investor auf der Verkaufsseite aktiv und baute seinen Anteil gewinnbringend auf 18 % ab. Die jüngste Volatilität und ein Kurs-Umsatz-Faktor 2025e von über 200 mahnen zur Vorsicht. Immerhin hat das 25 Jahre alte Unternehmen nun wieder seinen IPO-Preis aus dem Jahr 2022 erreicht. Aktuell sind Short-Produkte auf D-Wave wohl die bessere Wahl.

Im Oktober erreichte die Unze ein neues Allzeithoch bei rund 2.785 USD. Amerikanische Investmentbanken schätzen die Ziellinie für 2025 zwischen 2.850 und 3.250 USD ein. Damit geraten Produzenten und Explorer stark in den Fokus. Thunder Gold erkundet eine herausragende Liegenschaft in Ontario und schreitet gut voran. Der Edelmetall-Sektor könnte der Highflyer im kommenden Jahr sein. Selektive Leerverkäufe im HighTech-Sektor könnten ebenso erfolgreich sein.