TUI zahlt wieder Dividende, RE Royalties Dividende über 10 %, die Allianz sichert die Stabilität – ein starkes Ertragsportfolio

TUI - zeigt Stärke: Rekordgewinn und zurück zur Dividende

Das Geschäftsjahr 2025 verlief für den Reisekonzern besser als erwartet. Der operative Gewinn, gemessen als bereinigtes EBIT, legte deutlich zu und übertraf die eigene Prognose. Angetrieben wurde dieses Ergebnis vor allem durch die starken Segmente Hotels & Resorts sowie Kreuzfahrten. Hier sorgten höhere Auslastungen und Tarife für ein Rekordniveau. Selbst der in Transformation befindliche Bereich Märkte + Airline, der unter Wettbewerbs- und Kostendruck steht, konnte einen soliden Umsatzbeitrag liefern. Insgesamt kletterte auch der Gewinn je Aktie kräftig.

Finanziell hat sich das Unternehmen deutlich gestrafft. Die Nettoverschuldung wurde weiter reduziert, was zu einer deutlichen Verbesserung der Bilanzkennzahlen führte. Diese Fortschritte honorieren auch die Ratingagenturen mit Upgrades. Der daraus resultierende finanzielle Spielraum erlaubt es TUI nun, einen neuen Kapitaleinsatzplan zu verfolgen. Neben Investitionen in das Wachstum, etwa durch neue Hotels und Schiffe, steht nun auch die Rückführung von Mitteln an die Aktionäre wieder auf der Agenda.

Dies führt zur wohl wichtigsten Neuigkeit für Investoren, die Rückkehr zur Dividende. Für 2025 wird eine Einführungsdividende vorgeschlagen. Ab dem kommenden Geschäftsjahr soll dann ein verlässlicher Anteil des Gewinns je Aktie ausgeschüttet werden. Diese kombinierte Strategie aus Wachstumsinvestitionen und Aktionärsvergütung stößt bei Analysten überwiegend auf Zustimmung. Viele sehen die positive operative Entwicklung und die gestärkte Bilanz als Fundament für weiteren Kurszuwachs, auch wenn einige die moderaten Wachstumsaussichten für 2026 kritisch beäugen. Derzeit ist die Aktie für 9,196 EUR zu haben.

RE Royalties – mit einem Finanzierungsmodell für die Energiewende

RE Royalties hat ein Geschäftsmodell etabliert, das Stabilität mit Wachstum verbinden soll. Das Unternehmen stellt Projektentwicklern im Bereich erneuerbarer Energien Kapital zur Verfügung. Im Gegenzug erhält es keine Unternehmensanteile, sondern vertraglich festgelegte Beteiligungen am Umsatz der Projekte, sogenannte Royalties. Dieser Ansatz generiert wiederkehrende Cashflows, die an langfristige Stromabnahmeverträge gekoppelt sind. Das Portfolio umfasst Solar-, Wind- und Speicherprojekte in mehreren Ländern und strebt so eine breite Risikostreuung an.

Am 11. Dezember meldete das Unternehmen mehrere operative Fortschritte. Der Fokus liegt auf der Erschließung neuer Projekte. Zuletzt wurden Absichtserklärungen im Volumen von rund 50 Mio. CAD für verschiedene kurzfristige Projekte unterzeichnet. Derzeit läuft die Due-Diligence dafür. Parallel wurde eine bestehende Finanzierung für ein Solar- und Speicherportfolio um 1 Jahr verlängert und die Konditionen verbessert. Zudem ist die Rückzahlung einer ersten Green-Bond-Emission von 10 Mio. CAD weitgehend abgeschlossen. Die letzte Rate über 300.000 CAD wird im 1. Quartal 2026 fällig. Ergänzt wird dies durch die Ernennung einer erfahrenen Finanzierungsexpertin in das Board of Directors und eine zusätzliche Börsennotiz in Frankfurt, um die Reichweite bei Investoren zu erhöhen.

Die Ausschüttungspolitik wird neu justiert. Für Januar 2026 wurde noch einmal eine Dividendenzahlung von 0,01 CAD je Aktie deklariert. Zukünftig will das Unternehmen jedoch von quartalsweisen auf jährliche Ausschüttungen umstellen. Diese Entscheidung zielt darauf ab, mehr finanzielle Flexibilität zu wahren, um wachstumsstarke Investitionsmöglichkeiten schneller nutzen zu können. Rechnet man die bisherigen 0,01 CAD pro Quartal aufs Jahr hoch wären das erwartete 0,04 CAD pro Jahr, was zu einer Dividendenrendite von aktuell über 15 % führen würde. Die langfristige Dividendenfähigkeit soll dadurch gestärkt werden, indem Kapital vorübergehend für die Finanzierung der vielversprechenden Projektpipeline zurückbehalten wird. Aktuell notiert die Aktie bei 0,26 CAD.

Allianz - punktet mit starken Zahlen und neuen Partnerschaften

Die Allianz präsentiert sich nach 9 Monaten in robuster Verfassung. Das operative Ergebnis legte kräftig zu und erreichte einen Rekordwert. Angesichts dieser starken Performance hat der Vorstand die Prognose für das Gesamtjahr nach oben angepasst. Er rechnet nun mit einem operativen Gewinn am oberen Ende des ursprünglichen Zielkorridors. Vorausgesetzt, es gibt keine unvorhersehbaren Großschadensereignisse, dürfte das Endergebnis sogar leicht darüber liegen. Diese Entwicklung unterstreicht die stabile operative Leistungsfähigkeit des Konzerns in allen Kernsparten.

Neben den soliden Quartalszahlen hat das Unternehmen eine strategische Initiative gestartet. Gemeinsam mit dem Investmenthaus Oaktree gründet man ein neues Syndikat am Lloyd‘s of London. Diese Partnerschaft sichert der Allianz langfristige, hoch bewertete Rückversicherungskapazitäten. Der Schritt ermöglicht es, Kapitalmarkttrends zu nutzen und innovative Formen des Risikotransfers zu erschließen. Es ist ein schlüssiges Manöver, um die Widerstandsfähigkeit des Portfolios weiter zu stärken und flexibel auf Marktchancen zu reagieren.

Für Aktionäre bleibt die Kapitalrückgabe ein zentrales Thema. Die Dividendenpolitik sieht eine verlässliche Ausschüttung von einem Großteil des bereinigten Gewinns vor, wobei das Niveau der Vorjahresdividende von 15,40 EUR mindestens gehalten wird. Diese Basis wird durch zusätzliche Maßnahmen wie Aktienrückkäufe ergänzt. Diese kombinierte Strategie zielt darauf ab, auch in volatilen Phasen attraktive Gesamtrenditen zu bieten. Die Dividendenkontinuität wird durch die solide Kapitaldecke und die stabile Ergebniskraft gestützt. Momentan kostet eine Aktie 391,10 EUR.

Die Kombination aus zyklischer Erholung, strukturellem Wachstum und defensiver Stabilität bildet ein robustes Ertragsportfolio. TUI belohnt Aktionäre nach der Restrukturierung mit der Rückkehr zur Dividende. RE Royalties bietet mit seinem Royalty-Modell für erneuerbare Energien aussichtsreiches Wachstum und eine sehr hohe Dividendenrendite. Die Allianz sichert mit rekordstarken Ergebnissen und vorhersehbarer Kapitalrückgabe die fundamentale Stabilität im Depot.