100 % mit Wasserstoff möglich! Augen auf bei Plug Power, Nel, First Hydrogen, nucera und Cavendish

Nel ASA und Cavendish Hydrogen – Bringt die Tochter neuen Schwung?

Seit dem Listing der abgespaltenen Wasserstoff-Tankstellen-Tochter Cavendish blicken die Investoren wieder vermehrt auf den norwegischen H2-Pionier Nel ASA. Die Mutter hat schwere drei Jahre hinter sich gebracht, ganze 85 % Kursverlust stehen zu Buche. Die operative Gewinnschwelle musste man auch immer wieder nach vorne verschieben, mittlerweile gehen Marktexperten von 2028 aus. Die Aufbaukosten für eine europäische H2-Infrastruktur lasten schwer auf der Bilanz, zudem fehlen nach wie vor die Großaufträge der Regierungen.

Die Märkte blicken daher auf den Hoffnungsträger Cavendish. Mit einer Erstnotiz von 2,05 EUR ging es in den ersten Tagen munter nach oben und auch wieder abwärts. Bei 2,36 EUR ist nun Ruhe eingekehrt, die Umsätze gehen wieder zurück. Ambitioniert heißt es auf der Internetseite: „Unser Ziel ist es, die Emissionen von schweren Nutzfahrzeugen zu beenden. Seit mehr als zwei Jahrzehnten stehen wir an der Spitze der Entwicklung von Wasserstoffbetankungslösungen für Straßenfahrzeuge.“ Die 33,8 Mio. emittierten Aktien des Unternehmens sind derzeit mit 77,7 Mio. EUR bewertet. Im ersten Quartal wurden allerdings wieder 6 Mio. EUR Verlust gemacht, der Orderbestand beträgt aktuell 28 Mio. EUR. Bedenklich: Der Kassenbestand von 5,8 Mio. EUR hat keine große Reichweite, es dürfte deshalb schon die nächste Kapitalerhöhung vorbereitet werden. Aktuell sind weder die Mutter noch die Tochter besonders aussichtsreich. Technisch orientierte Anleger sollten bei Nel ASA die Unterstützungszone 0,48 bis 0,52 EUR im Auge behalten. Wenn es dreht, dann hier!

First Hydrogen – Wenn nicht jetzt, wann dann?

Ungleich besser aufgestellt ist der kanadische Wasserstoff-Spezialist First Hydrogen. Das in Quebec ansässige Unternehmen baut an einem Verbundstandort zur Montage von Lieferfahrzeugen mit Wasserstoffantrieb (FCEV) und zugehöriger Tankstelleninfrastruktur. Umfangreiche Tests konnten bereits erfolgreich absolviert werden, nun gibt es Gespräche mit Amazon und einem großen Logistik-Anbieter aus Mexiko. Auch der britische Gasversorger Wales & West Utilities (WWU) war nach den Testreihen begeistert. Für den WWU-Versuch hat sich First Hydrogen mit Protium Energy Solutions und Hyppo Hydrogen Solutions zusammengetan, das "ready-to-go"-Wasserstoff-Ökosystem ist hier schon auf den Weg gebracht. Um den Betrieb in Nordamerika aufzubauen, arbeitet First Hydrogen auch mit der bekannten Fuel Cell zusammen.

Die Machbarkeitsstudie für den kombinierten 35 MW H2-Produktionsstandort inklusive Montagewerk in Shawinigan, Quebec ist gestartet. Die Ansatzpunkte für Investoren sind vielfältig, denn zum einen kann First Hydrogen die Ziele einer „Net Zero Carbon-Strategy“ unterstützen, zum anderen lassen sich ESG-konforme Komplettpakete erwerben, die so manchen Großkonzern in der Klimastrategie um Meilen voranbringen. Offensive Staaten wie Deutschland, Italien und Österreich beschleunigen nun auch den Aufbau eines Wasserstoff-Korridors aus Nordafrika. Sie unterzeichneten im Mai in Brüssel eine Absichtserklärung zur Errichtung von Import-Leitungen, wie das deutsche Bundeswirtschaftsministerium mitteilte. Nach Umsetzung kann Grüner Wasserstoff nach Europa fließen. Nicht kleckern, sondern klotzen!

Man darf davon ausgehen, dass auch Nordamerika im Rahmen des IRA (Inflation Reduction Act) weitere Schritte in der Dekarbonisierungs-Strategie gehen wird. First Hydrogen ist vor Ort, um entsprechende Projekte ins Leben zu rufen. Die Aktie handelt derzeit mit gutem Volumen bei ca. 0,40 EUR. Der niedrige Kurs ist wohl aktuell dem Branchentrend geschuldet und nimmt kleinere Werte in Sippenhaft. Eine gute Gelegenheit für risikobewusste Investoren.

Plug Power und nucera – Warum verpufft hier jede Meldung?

Ein großes Trauerspiel zeichnet sich derzeit bei der Aktie von Plug Power ab. Seit der Zusicherung einer 1,65 Mrd. USD Deckungssumme vom US-Energieministerium für den Bau von 6 Giga-Wasserstoff-Kraftwerken geht es mit dem Kurs bergab. Just am Veröffentlichungstag erreichte der Kurs wieder die 5 USD-Marke, gestern stand er dann bei 2,30 USD. In der letzten Woche wurde bekannt, dass Plug Power die Weiterentwicklung im Bereich der Basic Engineering and Design Package (BEDP)-Verträge anstrebt. Seit Einführung des Angebots vor zwei Jahren haben die New Yorker das Volumen an BEDP-Verträgen weltweit auf eine Leistung von 7,5 GW erhöht. Mit Einnahmen von mindestens 500 Mio. USD je GW möchte Plug seinen Umsatz bis 2028 mehr als verdreifachen. Kling ambitioniert, dennoch sollte man den Wert bei 2,30 USD wieder auf die Watchlist nehmen.

thyssenkrupp nucera ist das europäische Pendant zu Plug Power. Auch hier werden Groß-Elektrolyseure gebaut. Trotz guter Pipeline durch Auktionsrunden der Europäischen Kommission hat sich das Szenario operativ noch nicht vollständig niedergeschlagen. Immerhin soll sich der Umsatz bis 2026 aber auf 1,35 Mrd. EUR verdoppeln und es soll weiterhin Gewinn erzielt werden. 9 von 14 Analysten auf der Plattform Refinitiv Eikon sprechen eine Kaufempfehlung aus. Der Konsens-Zielkurs lautet 18,35 EUR, also glatte 100 % vom derzeitigen Niveau bei rund 9,20 EUR. Einsammeln!

Die große Börsen-Rally 2024 lief bis jetzt ohne den Wasserstoff-Sektor. Dennoch kommt mit Nel und Cavendish frischer Wind in den Sektor. Plug Power, thyssenkrupp nucera und First Hydrogen sind auf dem aktuellen Niveau fundamental günstig. Die Charts sind alle so weit unten, da braucht es nur eine kleine Rotations-Bewegung im Markt und schon verdoppeln sich die ersten Kandidaten. Wir empfehlen daher eine regelmäßige Kontrolle der H2-Watchlist!