Lernt Trump Wasserstoff lieben – warum nicht? Nel, Plug Power, First Hydrogen, thyssenkrupp und nucera

First Hydrogen – Mit Vollgas weiter Richtung Europa

Der kanadische Wasserstoff-Spezialtitel First Hydrogen (FHYD) geht seinen Weg. Nach einer umfangreichen Entwicklungszeit steht nun ein breit getesteter Lieferwagen in Sprinter-Größe bereit, die Logistik- und Transportbranche komplett zu verändern. Denn wasserstoffbetriebene Fahrzeuge (FCEVs) emittieren lediglich Wasserdampf, was sie zu einer sauberen Alternative zu fossilen Brennstoffen macht. Die Produktion von grünem Wasserstoff ist derzeit noch energieintensiv und hängt stark von der Verfügbarkeit erneuerbarer Energien ab. Deshalb möchte First Hydrogen mit seinem ersten integrierten Produktionsstandort in Quebec starten. Die Ankündigung folgte auf die Einführung eines FCEV-Demonstrationsprogramms für Nordamerika und die Pläne für die Errichtung einer 35-Megawatt-Wasserstoffproduktionsanlage in Kombination mit einem Montagewerk in Shawinigan, in dem pro Jahr 25.000 emissionsfreie Fahrzeuge hergestellt werden sollen. Nach der Wahl in den USA bestätigt sich die Fokussierung auf Europa als gute strategische Entscheidung. Ein Büro in Deutschland wurde bereits eröffnet.

CEO Balraj Mann kommentierte: „Europa hat ein starkes Engagement gezeigt, um von seiner Abhängigkeit von fossilen Brennstoffen auf sauberen Wasserstoff umzusteigen. First Hydrogen bringt nun wasserstoffbetriebene Brennstoffzellenfahrzeuge nach Deutschland, wir waren die ersten auf dem Markt mit erfolgreichen Versuchen mit verschiedenen Flottenbetrieben in Großbritannien.“ Umfangreiche Tests konnten in Europa bereits erfolgreich absolviert werden, aktuell gibt es bereits Anfragen von diversen Logistik-Anbietern. Die Europäische Kommission hat in ihrem Zukunftsplan „Net Zero 2050“ vier Wellen von integrierten EU-Wasserstoffprojekten (IPCEI) genehmigt, viele Unternehmen wie First Hydrogen werden in den Genuss von Fördermitteln kommen. Die FHYD-Aktie handelt aktuell bei etwa 0,35 CAD oder 0,24 EUR. Leider macht sich der negative Branchentrend seit Donald Trump auch hier bemerkbar. Die nächste Wasserstoff-Welle könnte aber schon hinter einer Ecke lauern.

Nel ASA und Plug Power – Völlig unter die Räder gekommen

Schlimmer hätte es für Plug Power und Nel ASA nicht kommen können. Beide Unternehmen leiden seit Monaten unter den knappen öffentlichen Kassen und der Zurückhaltung der Investoren. Plug Power hat bereits zwei Kapitalerhöhungen am Markt platziert, um das laufende Geschäft finanzieren zu können. Leider waren die Q3-Zahlen auch schlechter als erwartet, der Kurs fiel nach Bekanntgabe wieder von 2,45 auf 1,92 USD zurück. Von diesem Absturz konnte sich der Elektrolyseur-Spezialist aus New York nicht mehr erholen. Die PLUG-Aktie bereitet derzeit wenig Anreiz für erneute Engagements, es sollte aber der technische Widerstand bei etwa 2,50 bis 2,75 USD im Auge behalten werden.

Gestern gab es dann ein Börsengewitter beim norwegischen Wasserstoff-Pionier Nel ASA. Der Titel fiel ohne sichtbaren Grund auf ein neues 5-Jahrestief bei etwa 0,27 EUR. Im Mai stand der Titel noch bei über 0,75 EUR. Obwohl Nel in Technologie und Produktion von Elektrolyseuren stark bleibt, etwa mit der Erweiterung der Kapazität in Norwegen und den USA, erfordert die Kommerzialisierung dieser Technologien weiterhin erhebliche Investitionen. Dies führt zu anhaltenden Verlusten und einer längeren Perspektive auf Rentabilität. Das Analysehaus Jefferies hat sein Rating von "Hold" auf "Underperform" abgestuft und das Kursziel von 5,50 auf 3,00 NOK abgesenkt. Auch Morgan Stanley geht eine Stufe runter und erwartet nun nur noch 3,50 statt 9,00 NOK auf Sicht von 12 Monaten. Derzeit kämpft Nel ASA wohl vergeblich an allen Fronten.

thyssenkrupp und die Beteiligung nucera – Bahnt sich hier was an?

Wie Phönix aus der Asche drehte thyssenkrupp in der letzten Woche nach oben. Zwar waren die Q4-Zahlen zum Jahresabschluss 2023/24 nochmal ein Dämpfer, aber scheinbar dominiert momentan die Ansicht, dass es wohl nicht mehr schlimmer kommen könne. Seit Ende Oktober geht es also um rund 25 % nach oben, gestern verfehlte das Papier nur knapp die 4 EUR-Marke. Auf das schwächelnde Stahlgeschäft schrieb thyssenkrupp rund 1 Mrd. EUR ab, dazu belasteten hohe Kosten für die Restrukturierung. Das Management um Konzernchef Miguel López stimmt sich wegen des schwierigen Umfelds auf ein weiteres Übergangsjahr ein, Steel Europe und Marine Systems stehen dabei im Fokus. Nach dem Ausstieg des Finanzinvestors Carlyle aus dem Bieterprozess hält thyssenkrupp an einer Verselbstständigung der Marinesparte fest. Favorisiert wird nun ein Spin-off, der Bereich bleibt aber den Angaben zufolge auch für industrielle Partnerschaften weiter offen. Darüber hinaus führt thyssenkrupp weiterhin Gespräche mit der Bundesregierung. Es geht um eine Beteiligung des Staates, denn das GreenSteel-Projekt ist ja eine Erfindung des Wirtschaftsministers Habeck.

Bei thyssenkrupp nucera läuft es besser. Das Unternehmen hatte Erlöse von 820 bis 900 Mio. EUR für das Geschäftsjahr 2023/24 erwartet. In einem Ausblick bestätigt das Management, dass sich das vierte Quartal entsprechend positiv entwickelte. Mit einer verbesserten Auftragsdynamik, insbesondere im Chlor-Alkali-Servicegeschäft, erreicht der Wasserstoffbereich (AWE) sogar ein Neugeschäft auf Vorjahresniveau. Das EBIT lag zwar unter Vorjahr, es ist jedoch leicht besser als erwartet ausgefallen. Konkrete Zahlen nannte das mehrheitlich zu thyssenkrupp gehörende Unternehmen noch nicht. Diese sollen am 17. Dezember vorgelegt werden. Immerhin stabilisiert sich der Kurs von thyssenkrupp nucera schon seit einiger Zeit zwischen 8 und 9 EUR. Behalten sie beide Titel ruhig auf der Watchlist. thyssenkrupp könnte demnächst technisch bei 4,25 EUR ausbrechen.

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Donald Trump war ein Verkaufstrigger für den GreenTech-Sektor. Doch Trump ist nicht Alles, schon gar nicht global betrachtet. Nach einem riesigen Ausverkauf wird sich der Fokus irgendwann wieder auf die besten Geschäftsmodelle richten. Hier ist neben thyssenkrupp nucera auch First Hydrogen schon gut unterwegs. Die beiden Publikumslieblinge Nel ASA und Plug Power leiden nach wie vor unter Portfoliobereinigungen zum Jahresende.