Thyssenkrupp, Manuka Resources, K+S – Analysten sind optimistisch

Thyssenkrupp – Analysten heben den Daumen

Obwohl die Geschäfte beim deutschen Konzern gut laufen, wie dies die jüngsten Quartalsdaten widerspiegeln, schwebt das Damoklesschwert hoher Energiepreise über dem Aktienkurs. Laut der Aussage des Präsidenten der Wirtschaftsvereinigung Stahl, Hans Jürgen Kerkhoff, kommen auf die Stahlindustrie wegen der Gasumlage Zusatzkosten in Höhe von 500 Millionen Euro jährlich zu.

Andererseits sind Stahlproduzenten momentan in der Lage, die Preise für Flachstahl in Europa zu erhöhen. In der Abwägung des Gesamtbildes gelangen die Analysten von Jefferies zu einem positiven Votum und bestätigten jüngst die Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 13,80 EUR.

Deutschlands zweitgrößter Stahlhersteller Salzgitter berichtete zuletzt ein Rekordhalbjahr, bereitete Anleger aber auch auf ein schwächeres zweites Halbjahr vor. Thyssenkrupp legte kürzlich Quartalszahlen vor, die sich angesichts des herausfordernden Marktumfelds sehen lassen konnten und bestätigte die Guidance für das laufende Geschäftsjahr. Der Konzern steigerte die Auftragseingänge von April bis Juni um 13% auf 10 Mrd. EUR. Der Umsatz legte um 26% auf 11 Mrd. EUR zu. Das bereinigte operative Ergebnis (EBIT) verdreifachte sich nahezu auf 721 Mio. EUR. Grundlage der guten Performance waren Effizienzsteigerungen, höhere Erlöse und verbesserte Margen bei Materials Services und Steel Europe.

Manuka Resources – Potenziale werden noch ignoriert

Der Gold- und Silberproduzent mit Unternehmenssitz im Cobar Basin in New South Wales, Australien besitzt zwei produzierende Minen mit Explorationszonen von insgesamt 1.150 qkm, welche im Cobar Basin lokalisiert sind. Bereits 2016 akquirierte die Gesellschaft das Wonawinta-Projekt. Die Liegenschaft verfügt über eine Ressource von 52 Mio. Unzen Silber und 236.000t Blei. Bis Oktober 2022 will Manuka Resources die Ressourcenschätzung aktualisieren. Das Cobar Basin ist reich an Rohstoffen, mehrere Produzenten und Explorer sind dort angesiedelt.

Als zweites Asset befindet sich das hochgradige Mt Bobby Goldprojekt seit 2019 im Portfolio. Die Tagebau-Mine produzierte 500.000 Unzen Gold in der Vergangenheit mit einer Ausbeute von rund 15g Gold je Tonne. Aktuell arbeitet die Gesellschaft an der Erweiterung der Vorkommen in der Tiefe, um die Lebenszeit der Mine zu verlängern.

Vor wenigen Wochen tätigten die Australier eine spannende Akquisition. Mit der Übernahme von Trans Tasman Resources Limited gehört nun auch das South Taranaki Bight, eine Tier-1 Ressource, welche 3,8 Mrd. t Eisensand, Vanadium und Titan beherbergt zum Besitz von Manuka. Es ist geplant, die Produktion 2025 zu starten. Dann rechnet das Unternehmen mit jährlichen Gewinnen von rund 375 Mio. USD.

Positiv ist auch die kürzlich gemeldete Verlängerung einer Kreditfazilität zu bewerten. Der größte Silberproduzent Australiens ist mit einer Marktkapitalisierung von 44 Mio. AUD sehr moderat bewertet. Steigende Edelmetallpreise wirken sich stark positiv aus. Zudem verkennt der Markt momentan noch die Wertsteigerungspotenziale, die mit der jüngsten Akquisition verbunden sind.

K+S – Jahresziele bestätigt

Trotz der Gaskrise haben die Kasseler jüngst die Ziele für das laufende Geschäftsjahr bestätigt. Ein anhaltend hohes Preisniveau für Düngerpreise verleiht dem Produzenten Zuversicht. „Wir bestätigen unsere bisherige Ebitda-Prognose für das Geschäftsjahr 2022, selbst wenn es wie in unserem Szenario unterstellt zu Engpässen bei der Verfügbarkeit von Erdgas und einer Gasumlage im vierten Quartal kommen sollte", sagte kürzlich Konzernchef Burkhard Loh.

2022 soll ein operatives Ergebnis (EBITDA) von 2,3 bis 2,6 Mrd. EUR erwirtschaftet werden. Der bereinigte freie Cash Flow soll in einer Spanne von 1,0 und 1,2 Mrd. EUR liegen. Im zweiten Halbjahr erwartet der Konzern leicht höhere Kalipreise als im ersten Halbjahr.

Im zweiten Quartal konnte der Konzern den Umsatz mit 1,5 Mrd. EUR gegenüber dem Vorjahreszeitraum mehr als verdoppeln, was die Analystenschätzungen übertraf. Treiber waren gute Geschäft in Nord- und Osteuropa sowie eine hohe Nachfrage aus der Chemieindustrie. Operativ glänzten die Kasseler mit einem Anstieg des EBITDA auf 706 Mio. EUR. Unter dem Strich verblieb ein bereinigter Gewinn aus dem fortgeführten Geschäft in Höhe von 436 Mio. EUR. Dies entspricht nahezu einer Verdreifachung im Vergleich zum Vorjahr.

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Aufgrund des ermäßigten Kursniveaus eröffnen sich für Anleger eine Reihe von günstigen Einstiegsniveaus. Analysten bescheinigen der Aktie von Thyssenkrupp mehr als ein Verdopplungspotenzial. Die Anteilsscheine von K+S befinden sich immer noch deutlich unter den markierten Höchstständen. Insbesondere die Aktie von Manuka Resources erscheint auf dem derzeitigen Niveau nach der heftigen Kurskorrektur chancenreich.