Billionenmarkt tokenisierte Wertpapiere: Börsen-Neuling Finexity, Deutsche Börse, Coinbase

Finexity: Langjährige Erfahrung mit digitalen Assets und Regulatorik

Seit der vergangenen Woche sind die Aktien der Hamburger Finexity AG im Münchner Mittelstandssegment m:access gelistet. Das Unternehmen begleitet das Thema Tokenisierung seit vielen Jahren und hat sich dadurch ein tiefes Verständnis für die Anforderungen von Kunden, Partnern und Regulatoren erarbeitet. Vermittelte man in den Anfangsjahren noch Anlagen an Privatkunden, arbeitet man seit 2022 verstärkt als White-Label-Partner für Banken und Vermögensverwalter. Heute kooperiert Finexity mit Sparkassen und Volksbanken als angebundene Handelspartner. Über 50 Emittenten nutzen die Plattform, mehr als 250 tokenisierte Wertpapiere sind gelistet und mehr als 14.000 Investoren sind registriert.

Handelsplatz soll Wachstumstreiber werden – niedrige Handelskosten überzeugen

In Zukunft will Finexity diese Marktstellung dafür nutzen, um mit seinem eigenen Handelsplatz durchzustarten. Marktteilnehmer können dann Anlageklassen wie Immobilien, Private Equity, Private Debt, Infrastruktur, erneuerbare Energien oder sogar wertvolle Sachwerte in Sekundenschnelle handeln. Mit Einschränkungen aufgrund des sich noch entwickelnden Marktes ist das bei Finexity schon heute möglich, bislang waren Private Markets vor allem Profis vorenthalten. Hauptvorteil tokenisierter Wertpapiere sind ihre Transparenz und die geringen Handelskosten. Eine Untersuchung von Roland Berger aus dem Jahr 2021 geht davon aus, dass die Technologie bis 2030 Handelskosten von bis zu 4,6 Mrd. EUR einsparen kann. Obwohl Finexity seinen Kunden Unterstützung bei der Tokenisierung und Platzierung von digitalen Assets bietet, sieht das Unternehmen das größte Wachstum in Zukunft in seinem Handelsplatz. Dafür können sich die Hamburger auch Zweitlistings vorstellen.

„Private Markets gehören zu den am schnellsten wachsenden Segmenten der globalen Kapitalmärkte. Durch den Einsatz unserer skalierbaren Handelsinfrastruktur, strategischer Partnerschaften und unserer internationalen Präsenz sind wir hervorragend positioniert, um eine führende Rolle bei der Gestaltung dieses Marktes einzunehmen“, kommentiert Finexity-CEO Paul Hülsmann, der selbst zu 16 % am Unternehmen beteiligt ist und auf die stabile Aktionärsstruktur von rund 50 % aus Management und Anker-Aktionären verweist.

Börsengang schafft Übernahmewährung: Finexity will gezielt zukaufen

Der Gang an den Kapitalmarkt dürfte dem Unternehmen zusätzliche Aufmerksamkeit bescheren und das anorganische Wachstum unterstützen. Bereits in der Vergangenheit hat Finexity mit dem Schweizer Unternehmen Crowdli und dem deutschen Haftungsdach Effecta, das weitere Vermittler sowie 70.000 angeschlossene Kunden mitbringt, erfolgreich zugekauft. Mit der eigenen Aktie als Übernahmewährung könnten derartige Zukäufe künftig noch einfacher werden. Fragt man Kenner des Marktes für digitale Assets, haben Regulierung und Marktbedingungen in den vergangenen Jahren für eine Konsolidierung gesorgt – Startups haben sich entweder ihre Nische gesucht oder sind vom Markt verschwunden. Finexity ist daher heute ohne große Konkurrenz.

Deutsche Börse und Coinbase: Bei digitalen Assets ist alles im Fluss

Selbst große Namen wie die Deutsche Börse setzen beim Thema digitale Assets eher auf langsame Schritte in Richtung Zukunft und überlassen Innovationen Portfoliounternehmen, wie 360X. Das Startup hat im Mai als erst drittes Unternehmen in Europa eine Lizenz im Rahmen des EU-DLT-Pilotregimes erhalten. Eine solche Lizenz ermöglicht es, bisherige OTC-Handelsplätze in vollwertige digitale Börsen umzuwandeln. Auch Finexity hat bereits einen Antrag auf die Lizenzierung geplant und möchte noch in diesem Jahr mit 360X gleichziehen.

Dass der Kuchen auf dem Markt für digitale Assets erst nach und nach verteilt wird, zeigt auch Coinbase. Der Spezialist für Kryptohandel beantragte erst in diesem Sommer bei der US-Handelsaufsicht SEC konventionelle Aktien in tokenisierter Form anbieten zu können. Coinbase will sich durch den Schritt hin zu klassischen Wertpapieren breiter aufstellen. CEO Brian Armstrong sagte in diesem Zusammenhang, dass selbst 3 % Marktanteil im Aktienhandel für Coinbase eine Verdoppelung des Umsatzes bedeuten würde. Die Konkurrenz ist im Aktienhandel aber besonders groß – ob Coinbase als Kryptobörse hier schnell Marktanteile gewinnen kann, bleibt fraglich.

Finexity: Langjährige Erfahrung und starke Marktstellung rechtfertigen Kursaufschläge

Der Markt für digitale Assets ist in Bewegung und so groß, dass verschiedene Ansätze koexistieren können. Das agile Hamburger Unternehmen Finexity scheint mit gewachsenen Partnerschaften zu Emittenten, der Finanzwirtschaft und Anlegern gut dafür positioniert zu sein. Auch der Fokus auf Anlageklassen, die bislang selbst für einige Profis schwer investierbar waren, macht Sinn. Finexity ist nach dem Börsengang mit etwas mehr als 50 Mio. EUR bewertet. Angesichts des großen Wachstumspotenzials bei digitalen Assets, des umfassenden Knowhows von Finexity und dem langjährigen Führungsteam erscheint die Ausgangslage bei der Aktie günstig: Finexity ist ein spannender Nebenwert mit erheblichem Rendite-Potenzial.