Mutares, Hong Lai Huat, Aurelius – Renditebringer 2022!

Mutares – Alle Zeichen stehen auf Wachstum!

Der Private Equity Investor erwirbt kleine bis mittelständische Unternehmen und Konzernteile in Umbruchsituationen mit Sitz in Europa, die über ein deutliches operatives Verbesserungspotenzial verfügen. Mutares unterstützt und entwickelt dabei die Portfoliounternehmen aktiv mit eigenen Investment- und Expertenteams sowie durch strategische Add-on-Akquisitionen. Nach einer Stabilisierung und Neupositionierung erfolgt der Verkauf mit einer Zielrendite vom 7 bis 10fachen des eingesetzten Kapitals.

2021 übernahmen die Münchner 13 Gesellschaften. Zuletzt wurde der Fußabdruck in Skandinavien im Bereich Goods & Services deutlich vergrößert. Im laufenden Geschäftsjahr soll der Umsatz auf mindestens 2,4 Mrd. EUR zulegen. Wie die Gesellschaft anlässlich der Q3-Zahlen berichtete, sei die Transaktionspipeline mit einem Umsatzvolumen von 9 Mrd. EUR sehr gut gefüllt. Als Guidance für 2023 hat Mutares einen Konzernumsatz von mindestens 5 Mrd. EUR in Aussicht gestellt. Mit dem Portfoliowachstum steigen auch die Consultingerlöse, die gemeinsam mit Portfoliodividenden und Exit-Erlösen der Gesellschaft zufließen.

Aktionäre werden auf Basis einer transparenten und attraktiven Ausschüttungspolitik am Unternehmenserfolg beteiligt. Mittel- bis langfristige Planung ist, dass 1,8% bis 2,2% des Konzernumsatzes ausgekehrt werden sollen. Die nachhaltige Dividendenpolitik soll aus einer Basisdividende und einer exit-abhängigen Performance-Dividende bestehen. Gehen die Mittelfristziele nur halbwegs auf, kaufen sich Investoren heute einen Titel, der in ein paar Jahren eine jährliche Dividendenrendite von deutlich über 10% einfahren sollte. Analysten trauen den Anteilsscheinen ein Aufwärtspotenzial von über 40 % zu.

Hong Lai Huat – Noch unentdeckter Small Cap

Die Hong Lai Huat Group Limited ist seit 1998 als Immobilienentwickler und Bauträgerunternehmen in Singapur, welches zugleich Unternehmenssitz ist, tätig. Der Inselstaat ist einer der wichtigsten Finanzzentren und ein bedeutender Versandknotenpunkt Asiens. Singapur weist erstklassige Noten in Bezug auf Lebensqualität, Sicherheit und Wirtschaftsleistung auf. Die Wohneigentumsquote liegt bei gut 90%.

In den letzten Jahrzehnten realisierte der Konzern zahlreiche Projekte im Stadtstaat, die von öffentlichen und privaten Wohnanlagen bis hin zu Gewerbe- und Industriegebäuden reichen. Die umgesetzten Projekte in Singapur umfassen D'Ecosia, D'Fresco, D'Castilia, D'Almira, D'Lithium, D'Kranji Farm Resort und D'Centennial.

Im Jahr 2008 diversifizierte die Gruppe in den Agrarsektor in Kambodscha und hat seitdem die Entwicklung von etwa 10.000 Hektar Ackerland abgeschlossen, auf dem frischer Maniok angebaut wird. Die Gruppe hat auch ihre Immobilienentwicklung in Kambodscha mit dem erfolgreichen Start ihres ersten gemischt genutzten Eigentums-Projekts D'Seaview ausgeweitet. D'Seaview umfasst 737 Wohneinheiten und 67 Gewerbeeinheiten. Jüngst meldeten die Singalesen den vollständigen Projekt-Verkauf. Mit einem Börsenwert von 50 Mio. SGD sollten Anleger die noch unbekannte Aktie auf die Watchlist setzen.

Aurelius – 30% Abschlag zum NAV

Auch Aurelius kann wie Mutares auf ein Rekordjahr zurückblicken. Dies belegen die Q3-Zahlen. In den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres stieg das operative Ergebnis (EBITDA) um 81% auf 181,4 Mio. EUR und liegt damit oberhalb des 2020er Gesamtgewinns. Grundlage der Steigerung war die dynamische Entwicklung der Portfoliounternehmen. Der innere Wert je Aktie (Net Asset Value) legte um 20% gegenüber dem Jahresende 2020 auf 40,43 EUR zu. Damit notieren die Anteilsscheine mit einem Abschlag von rund 30% gegenüber dieser Kennzahl. Aurelius nutzt das Bewertungsniveau und kündigte den Erwerb von 1 Mio. eigenen Anteilsscheinen an.

Beteiligungsgesellschaften und Immobilienunternehmen bieten interessante Investmentmöglichkeiten. Mutares und Aurelius dürften auch in Zukunft für Aktionäre ansehnliche Renditen erwirtschaften. Die noch weitest unbekannte Hong Lai Huat gehört für das nächste Jahr auf die Watchlist.