Dividenden mit Erneuerbaren Energien: Die Aktien von Brookfield Renewable Partners, RE Royalties und Clearway Energy bieten Anlegern hohe Ausschüttungen!

Brookfield Renewable Partners: Der größte YieldCo

Brookfield Renewable ist wahrscheinlich der weltweit größten reine Anbieter für erneuerbare Energien. Das gigantische Portfolio umfasst Wasserkraftwerke, Windparks, Solaranlagen und großskalierte Batteriespeicher über mehrere Kontinente hinweg. Das Unternehmen wurden in seiner heutigen Form 2011 gegründet, die Geschichte reicht aber über 100 Jahre zurück auf die heutige Brookfield Corporation. Mit einem Börsenwert von rund 11,3 Mrd. USD ist das Unternehmen heute eines der Schwergewichte im Bereich erneuerbare Energien. Die Kanadier verfolgen eine klare Dividendenstrategie mit dem Ziel, die Ausschüttung jährlich um 5 % bis 9 % anzuheben.
Das zeigen auch die jüngsten Quartalszahlen von Anfang Mai. Dabei sind die FFO (Funds from Operations) weit wichtiger als der Nettogewinn. Denn diese zeigen die tatsächliche Cashflow-Stärke von Brookfield Renewable und bilden damit die Dividendenbasis realitätsnah ab. Im ersten Quartal profitierte das Unternehmen von der sukzessiven Inbetriebnahme neuer Kapazitäten aus der eigenen Entwicklungspipeline sowie von inflationsindexierten Preisanpassungen in den bestehenden Stromabnahmeverträgen (PPAs). Während die Wasserkraftanlagen, die historischen Cash-Cows im Portfolio, trotz wetterbedingter Schwankungen stabile Erträge lieferten, kam das Wachstum vor allem aus den Segmenten Solar- und Windenergie (+60 %) sowie den großskalierten Batteriespeichern. Hier ist man auch ein gefragter Partner von Unternehmen, die derzeit die KI-Infrastruktur und Rechenzentren in den Vereinigten Staaten aufbauen.
Die Funds from Operations erreichten zwischen Januar und März 375 Mio. USD und zeigten damit ein Wachstum von 19 % im Vergleich zum Vorjahresquartal. Je Aktie macht das 0,55 USD, woraus sich eine Quartalsdividende von 0,392 US-Dollar je Anteil ergeben hat. Aufs Jahr hochgerechnet wären das 1,568 USD. Daraus folgt eine Dividendenrendite von 4,2 %. Die Aktie von Brookfield hat seit Jahresanfang um mehr als 30 % zugelegt. Mit einer verfügbaren Liquidität von aktuell etwa 4,7 Mrd. USD ist das Unternehmen gut finanziert, um künftig weiter wachsen zu können. Zudem werden derzeit Maßnahmen zum „Capital Recycling" durchgeführt. Im Rahmen dieses Programms werden ältere Assets weiterverkauft, um Mittel für neue, höher rentierende Engagements freizuschaufeln.

RE Royalties: Das Schnellboot unter den Finanzierern

Etwas mehr Action bietet die Aktie von RE Royalties. Dabei hat das kanadische Unternehmen grundsätzlich ein ähnliches und ebenfalls etabliertes Geschäftsmodell im Bereich der erneuerbaren Energien. Seit der Gründung im Jahr 2016 wurden mehr als 80 Mio. CAD in ein diversifiziertes Portfolio aus über 27 Transaktionen und rund 135 Einzelprojekten investiert. Die interne Rendite auf diese Investitionen liegt seit Bestehen bei über 19 %. Etwa 41 % der aktuellen Pipeline stammen von bestehenden Kunden, was die Zuverlässigkeit des Unternehmens untermauert. Auch hier geht es darum, ein diversifiziertes Portfolio aufzubauen, das stabile, wiederkehrende und langfristige Cashflows generiert. Neben Solar- und Windparks, Batteriespeichern, erneuerbarem Erdgas und Wasserkraft gehören auch Infrastrukturprojekte für die Energieeffizienz zum Portfolio.
Dabei setzt RE Royalties hauptsächlich auf zwei Finanzierungsstrukturen: Zum einen werden langfristige Royalties gegen Kapital akquiriert, die einen Umsatzanteil über 20 bis 25 Jahre versprechen. Zum anderen kombiniert man diesen Ansatz mit kurzfristigen Überbrückungsdarlehen über 1 bis 3 Jahre für die Partner, woraus sich eine zusätzliche Einnahmenquelle ergibt. Der Erfolg gibt diesem Ansatz Recht: Das Umsatzwachstum betrug in den vergangenen fünf Jahren durchschnittlich etwa 60 % pro Jahr. Dabei profitiert RE Royalties von seiner Nische: Da die großen Banken und Kreditgeber hauptsächlich an sehr großen Finanzierungen im dreistelligen Millionenbereich interessiert sind, springt man bei kleineren Projekten (10 bis 20 Mio. CAD) in die Bresche und schließt die Finanzierungslücke. Und das ziemlich schnell: Wie CEO Peter Leighton auf dem International Investment Forum IIF sagte (siehe Video unten), könne man teilweise innerhalb weniger Wochen bereits Kapital zur Verfügung stellen. Insofern: Wenn Brookfields der Tanker im Bereich der Finanzierung von Projekten ist, ist RE Royalties das Schnellboot.

https://www.youtube.com/watch?v=5dQvcZkFR7E

Extrem hohe Dividendenrendite

Diese Strategie hat aus RE Royalties einen soliden Dividendenzahler gemacht. Das noch relativ junge Unternehmen zahlt seit nunmehr 2,5 Jahren quartalsweise eine stabile Ausschüttung an ihre Aktionäre. Zuletzt wurden 1 Cent fürs Quartal weitergereicht, woraus sich (aufs Jahr hochgerechnet) eine aktuelle Dividendenrendite von etwa 10 % ergibt. Diese Freude der Anteilseigner macht aber den Vorstand nicht wirklich glücklich, denn die hohe Rendite kommt nur durch den niedrigen Börsenwert von aktuell etwa 18 Mio. CAD zu Stande. Und jetzt kommt die Action bei der Aktie ins Spiel. Obwohl das Management rund 24 % der Aktien hält, wurde eine Überprüfung der Strategie eingeleitet, um „Möglichkeiten zur Wertmaximierung für die Aktionäre zu ermitteln“.
Dabei sei ein breites Spektrum potenzieller Alternativen zu bewerten, worunter Partnerschaften, Co-Investments, aber auch der Verkauf des Unternehmens gehören. Deshalb hat das Management die Berater von PricewaterhouseCoopers mit der strategischen Überprüfung beauftragt. Dabei geht es zum einen um die Finanzierungsstruktur. Das Unternehmen sucht nach langfristigen Lösungen. Bislang finanzierte man sich primär über Green Bonds mit fünf Jahren Laufzeit, während die erworbenen Royalties Laufzeiten von 20, 25 oder sogar 40 Jahren aufweisen. Der Strategic Review soll helfen, die Kapitalstruktur optimal an diese langen Projektlaufzeiten anzupassen. Zum anderen ist auch ein Verkauf des Unternehmens denkbar. Da das Management einen hohen Anteil an RE Royalties hat, dürfte es im Falle einer Übernahme eine Übernahmeprämie geben.

Clearway Energy: Kalifornien schwächelte

Clearway Energy positioniert sich rein börsentechnisch zwischen RE Royalties und Brookfield Renewable. Das Unternehmen weist derzeit eine Marktkapitalisierung von knapp 5 Mrd. USD auf. Sie gehören zu den größten Eigentümern von Erneuerbare-Energien-Projekten in den USA. Neben einem starken Fokus auf Wind- und Solarenergie betreibt das Unternehmen hocheffiziente Erdgas-Anlagen zur Netzstabilisierung. Auch hier sind neben der hohen Nachfrage aus dem Ausbau der KI-Infrastruktur die Elektrifizierung der Gesellschaft der stärkste Treiber. Und auch hier sind die Cashflows extrem visibel, da die eigenen Anlagen nahezu vollständig über langfristige Verträge an finanzstarke Energieversorger oder Großkonzerne vermietet sind. Das Ziel ist, die Dividenden möglichst um 5 % bis 8 % pro Jahr anzuheben.
Das an der NYSE notierte Unternehmen hat Anfang Mai seine Finanzergebnisse für das erste Quartal 2026 vorgelegt. Clearway Energy zeigte dabei eine solide Entwicklung des operativen Geschäfts. Allerdings belasteten schwache Windbedingungen in Kalifornien das Quartal spürbar. Der Quartalsumsatz stieg leicht auf 354 Mio. USD (+ 3,6 %). Dabei konnten neue Akquisitionen die Schwäche im Windbereich kompensieren. Die für die Dividende maßgebliche Kennzahl ist bei Clearway Energy der CAFD, also der Cash Available for Distribution. Dieser lag zum Jahresstart bei 70 Mio. USD und damit rund 9 % unter dem Vorjahreswert. Beim Nettogewinn lag man mit 68 Mio. USD klar unter den Erwartungen der Analysten, was hauptsächlich auf nicht zahlungswirksame Mark-to-Market-Bewertungen von Absicherungsgeschäften zurückzuführen ist. Wichtig für Anleger: Bei Clearway ist das Geschäft aufgrund der Stärke bei Solarparks saisonaler als bei anderen Anbietern. In der Regel hängt das Erreichen der Jahresziele traditionell von der operativen Entwicklung im zweiten und dritten Quartal ab. Die Jahresprognose hat das Unternehmen bestätigt. Nun erwartet das Management ein CAFD von 470 bis 510 Mio. USD für 2026. Bis 2030 will man zudem den oberen Korridor für das angestrebte Dividenden-Wachstum (5 % bis 8 %+) erreichen. Die Aktie hat sich seit 2023 in etwa verdoppelt (in USD). Auf Basis des aktuellen Juni-Werts liegt die annualisierte Dividende bei 1,8704 US-Dollar pro Aktie. Daraus ergibt sich hochgerechnet eine Ausschüttungsrendite von 4,5 %.

Fazit: Wer breit in Erneuerbare Energien investieren will, kommt an Unternehmen wie Brookfield Renewable, RE Royalties oder Clearway Energy nicht vorbei. Der Sektor boomt, die Nachfrage wird durch den Ausbau der KI-Infrastruktur und die Elektrifizierung beflügelt. Brookfield bietet langfristig solide Dividendenrenditen. RE Royalties kann durch eine hohe Dividende (10 %) sowie die Chance auf eine Übernahme punkten. Clearway macht derzeit vielleicht einen etwas schwächeren Eindruck, was aber teils auf die Saisonalität zurückzuführen ist.