Rüstung und Metalle in der Korrektur! Jetzt mit 100 % Chance einsteigen bei Almonty, thyssenkrupp, TKMS, Hensoldt und mutares

thyssenkrupp – Die Platzierung von TKMS lief erfolgreich

Es ist vollbracht! Die Marinetochter von thyssenkrupp ist Anfang der Woche mit starken Kursgewinnen an die Börse gestartet. Der größte deutsche Marineschiffbauer gewann zu Beginn mehr als 60 % an Wert, damit ist der Börsenstart von Thyssenkrupp Marine Systems (TKMS) ein voller Erfolg. Nach einem Tageshoch von über 100 EUR kehrte bis Mittwoch dann mit Kursen um 75 EUR wieder Normalität ein. Damit ist der Wert immer noch stramme 25 % im Plus, die Marktkapitalisierung berechnet sich zu 4,8 Mrd. EUR. Es handelte sich nicht um einen klassischen Börsengang, sondern um eine Abspaltung vom Essener Industriekonzern thyssenkrupp, der im Rahmen seines Konzernumbaus 49 Prozent seiner Marinetochter an die Börse brachte. Der Mehrheitsanteil von 51 Prozent verbleibt bei einer neuen Holding-Gesellschaft von thyssenkrupp. Die zugrunde liegende Werft ist bis Anfang der 2040er-Jahre ausgelastet.

TKMS ist nach eigenen Angaben Weltmarktführer für nicht-nuklear betriebene U-Boote, schwerpunktmäßig baut man konventionelle U-Boote, Fregatten und Korvetten. Der Schiffbauer beschäftigt rund 8.300 Menschen, darunter rund 3.700 am Hauptsitz in Kiel. Weitere Standorte sind Wismar, wo TKMS, wie in Kiel, U-Boote bauen und künftig 1.500 Arbeitsplätze schaffen will, und Itajaí in Brasilien. Im Dezember hatte der Haushaltsausschuss des Bundestages den Bau von vier weiteren U-Booten der Klasse 212CD für die Deutsche Marine bewilligt. TKMS ist aus der Kieler Traditionswerft HDW (Howaldtswerke-Deutsche Werft AG) hervorgegangen, deren Ursprünge bis ins Jahr 1838 zurückreichen. Seit 2005 gehört die Werft zu thyssenkrupp, die jetzt ca. 2 Mrd. EUR freie Mittel in die Bilanz gebucht bekommen. Das ist ein Segen für den hochverschuldeten Industrieriesen. Erst im September war auch Rheinmetall mit der Übernahme der Militärsparte der Bremer Lürssen-Gruppe in das Marinegeschäft eingestiegen. Spannend wird es sein, wie die Reise bei TKMS weitergeht. Man sollte den Kurs erst mal ein paar Wochen beobachten, denn irgendwer verkauft immer!

Almonty Industries – Trotz 10 % Schwankung am Tag weiter aufwärts

Es gab ein historisches Handelsvolumen beim Aushängeschild für kritische Metalle, Almonty Industries. Dass es dabei nicht immer senkrecht weiter nach oben geht, ist ein stückweit Börsenrealität, die die verwöhnten Hausse-Aktionäre erst mal lernen müssen. Insofern ist der Abschlag vom aktuellen Jahreshoch bei immerhin 9,15 EUR auf aktuell 6,55 EUR zwar schmerzlich, aber bei über 1.000 % Kurszuwachs seit Ende 2024 durchaus verkraftbar.

Operativ gibt es momentan nicht viel Neues, Fakt bleibt, dass die provisorische Verarbeitung in der Sangdong-Mine bis 2026 in eine regelmäßige Produktion übergeführt wird und Almonty dann seine bereits in Portugal erfolgreiche Wolfram-Produktion um ein Vielfaches ausdehnt. Westliche Industrie-Manager dürften Schlange stehen, denn jeder Konzern möchte die Abhängigkeit von dem aktuell dominanten China verringern, wenn nicht gar abschaffen. Wahrscheinlich braucht es hierfür 5 Almontys, um diesen gigantischen Bedarf am Markt neu zu allokieren. Deshalb ist es durchaus möglich, dass Almonty selbst auf Partnersuche ist, um die Weltversorgung in diesem kritischen Metall so schnell wie möglich auf tragfähige Beine zu stellen. Die Kontraktpreise für Wolfram haben sich in den letzten Monaten extrem nach oben bewegt, das dürfte aber auch der allgemeinen Hysterie für kritische Metalle geschuldet sein. Einen großen Joker besitzt Almonty auch mit dem riesigen Molybdän-Vorkommen in Südkorea, welches man auch in den nächsten Jahren an den Mann bringen möchte. Spekulanten erwarten in den nächsten Monaten eine Branchenkonsolidierung, mit möglichen Fusionen und Übernahmen. CEO Lewis Black behält die Zügel hier sicherlich in der Hand!

Über die neuesten analytischen Erkenntnisse zu Almonty informiert GBC-Analyst Matthias Greiffenberger im Interview mit Lyndsay Malchuk. https://www.youtube.com/watch?v=BySd1SrveLo

mutares und Hensoldt – Hier könnte die Rally schon weit gediehen sein

Noch eine kurze Anmerkung zu Hensoldt und mutares. Beide Aktien konnten im Zuge der Rüstungs-Euphorie in den letzten Monaten teils große Aufschläge an der Börse einheimsen. Bei Hensoldt dürften allerdings angesichts einer Kurs-Umsatz-Bewertung auf Basis 2026e von 3,8 große Zweifel angebracht sein, ob die 100 EUR in dieser Woche einen nachhaltigen Kurs darstellen. Denn Experten auf der Plattform LSEG schätzen für 2026e nur einen Umsatzanstieg von etwa 15 %. Wer hier einsteigt, sollte auch bedenken, dass die Gewinnseite noch lange nicht mit der hohen Auftragsdynamik Schritt halten kann, da die notwendige Skalierung erst über die Zeitschiene gelingen kann und die Profitmargen somit erst im Zeitablauf steigen. Bis Ende 2027e bleibt das KGV bei Hensoldt somit über dem Wert von 35. Das ist sehr ambitioniert.

Achtung auch bei mutares. Das Unternehmen konnte mit seinem Steyr-Coup zwar zweistellige Sondererträge im laufenden Jahr erwirtschaften, dennoch hängt der Erfolg an den Exit-Plänen und Portfoliotransaktionen, denn sie sind entscheidend für das Geschäftsmodell. Der Marktwert vieler Beteiligungen aus dem Automotive-Bereich ist jedoch schwer einzuschätzen. Wenn diese realisiert werden müssten, könnten die erwarteten Erlöse deutlich hinter den internen Bewertungen zurückbleiben. Positiv ist sicherlich die Verstärkung im Segment Defense. Nach einigen Ausbruchsversuchen über die 30 EUR-Marke ist der Kurs immer wieder abgetaucht. Technisch mahnt das zumindest zur Vorsicht.

Die aktuelle Konsolidierung schafft vermutlich für viele Titel eine neue Einstiegsbasis. Immerhin hatten die Börsen in den letzten Wochen eine riesige Rally aufs Parkett gelegt, die in ihrer Ausprägung auch selten ist. Was aktuell fehlt, ist ein Dampf ablassen, aber die Volatilität der letzten Tage könnte eine dringend notwendige Konsolidierung einleiten. Almonty Industries und eine Reihe von Defense-Werten sind langfristig hochinteressant, mutares eignet sich als Beimischung für spekulative Anleger.